- 1、本文档共9页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
一、万凯转债分析
(一)转债分析
万凯转债本次发行规模27亿元,期限6年,发行与主体评级为AA/AA()。转股价为11.45元,到期补偿利率为8%,属较高水平。下修条款15/30,85%和强赎条款15/30,130%均为市场化条款。以2024年8月14日中债6YAA企业债到期收益率2.3273%贴现率计算,纯债价值100.49元,对应YTM为2.41%,债底保护性充足。总股本稀释率为31.4%、流通股本稀释率45.3%,有一定摊薄压力。
表1:万凯转债基本要素
基本要素
基本要素
债券简称
正股简称
发行/主体信用评级发行金额(亿元)转股价(元/股)转股起始日
下修条款回售条款利率
发行方式
总股本稀释率
万凯转债
万凯新材AA/AA(中证鹏元)
27.00
11.45
2025-02-24
15/30,85%
债最后两个计息年度,70%
债券代码
正股代码认购代码
发行期限(年)起息日
转股结束日强赎条款补偿利率
0.3%、0.5%、1%、1.5%、1.8%、2%
优先配售(元/股)流通股本稀释率
123247.SZ
301216.SZ
371216
6
2024-08-16
2030-08-15
15/30,130%
8.00%
优先配售和网上定价
31.40%
5.289
45.30%
主要指标
转股价(元)
债券面值(元)
正股收盘价(元)(2024/8/15)纯债价值(元)
平价(元)总股本
非限售流通股
11.4500
100
10.93
100.49
95.46
折现率(2024/08/14)
平价溢价率转股溢价率纯债溢价率纯债YTM
515,093,100.00
284,696,847.00
2.3273%
-5.01%
4.76%
-0.49%
2.41%
资料来源:iFinD,
表2:募集资金用途
序号
序号
项目名称
项目投资总额
拟使用募集资金金额
年产120万吨MEG联产10万吨电子级DMC新
1
材料项目(一期)(MEG一期60万吨项目)
600,000.00 232,000.00
2 补充流动资金项目 38,000.00 38,000.00
合计 638,000.00 270,000.00
资料来源:可转债募集说明书,
(二)中签率分析
根据公司必威体育精装版一季报,万凯新材前十大股东持股比例合计57.63%,持股较为集中。假设前十大股东参与比例为80%,剩余股东参与比例为50%,则股东优先配售比例为46.1%。网上申购额度为8.83亿元。从近期市场转债申购情况看,假设网上申购数为800万户,单户申购上限金额100万元,则中签率预计为0.011%。
二、正股分析
(一)公司简介
截至2024年3月31日,正凯集团直接持有公司180,958,992股股份,占公司总股本的35.13%,为公司的控股股东。沈志刚先生直接持有公司33,863,511股股份,持股比例为6.57%。同时,沈志刚先生持有正凯集团96.25%的股权,通过正凯集团控制公司35.13%的股份。沈志刚先生合计控制公司41.70%的股份,为公司的实际控制人。正凯集团和沈志刚所持公司股票不存在被质押的情况。
公司是国内领先的聚酯材料研发、生产、销售企业之一,致力于为社会提供健康、安全、环保、优质的聚酯材料,主要产品包括瓶级PET和大有光PET。公司的核心产品为瓶级PET,近三年及2024Q1占比在94%以上。
瓶级PET:是环保高分子聚酯材料,具有无毒、无味、透明度高、强度高、阻隔性高、韧性好、可塑性好等特性,瓶级PET广泛应用于包括软饮料、乳制品、酒类、食用油、调味品、日化、电子产品、医疗医药、现场制作饮品、生鲜果蔬等多种领域,是目前全球范围内应用最广泛的包装材料之一,主要产品形态为塑料包装容器或外壳。近年来随着瓶级PET生产技术水平提高、产品性能不断优化,消费者食品安全意识及消费理念持续提升,瓶级PET在软饮料、乳制品、食用油、调味品等民生行业的需求量保持稳定增长,在酒类、日化、电子产品、医疗医药、现场制作饮品、生鲜果蔬等新兴应用领域的占有率稳步提升。公司依靠优异的产品性能、稳定的产品质量,积累了深厚的客户资源。公司主要客户包括农夫山泉、可口可乐、怡宝、娃哈哈等多家国内外知名企业,全球各大品牌方严格的准入制度促成了公司业务的“护城河”。
大有光PET:主要原材料与瓶级PET相同,即PTA和MEG,经直接酯化和连续聚合合成聚酯,二氧化钛含量为零,具有较高的光泽度,主要用于工业丝和PET薄膜的生产。公司大有光PET下游客户主要从事功
您可能关注的文档
- 如何看待本轮造船周期的需求和船厂盈利能力.docx
- 如何看待重卡行业出口市场空间.docx
- 如何看国网投资能力?.docx
- 软件与服务行业算力产业跟踪:海外大厂CapEx加速增长,投入预期高涨提振算力需求.docx
- 润本股份首次覆盖:驱蚊及个护领先企业,以质为本,润物细无声.docx
- 赛轮轮胎全球布局持续深化,民族巨头加速崛起.docx
- 赛腾股份2024年半年报点评:AI加速落地,3C%26半导体设备双重受益.docx
- 赛腾股份领先的自动化设备供应商,消费电子与半导体业务两翼齐飞.docx
- 赛维时代公司首次覆盖报告:跨境电商服饰赛道龙头,技术驱动品牌扬帆出海.docx
- 三孚新科(688359)PCB业务向好,复合铜箔设备放量在即.docx
文档评论(0)