我国社会养老保险基金增值的投资分析.pdfVIP

． 我国社会养老保险基金增值的投资分析 ■石宏伟 孟庆超 养老保险基金是我国社保基金的重要组成部分，其保值增值成为养老保险制度正常运转的必备条件。投 资是实现基金增长的核心环节，但有投资就必然存在风险．因此，如何在降低投资风险的基础上提高收益成 为当前我国养老保险基金增长最现实的问题。本文通过对社会养老基金的投资现状的分析，结合国内外经 验，对如何使养老保险基金增值提出合理的意见和建议。 【关键词】养老保险基金；投资现状；多元化；对策 f中图分类号1F840．67 文【献标识码】A 文【章编号J1004—518x(2008)10—0077—04 石宏伟(1966一)，男，江苏大学教授，主要研究方向为社会保障理论和实践；孟庆超 (1983一)，男，江苏大 学工商管理学院硕士研究生，主要研究方向为社会保障理论与实践。(江苏镇江 212013) 本 文为江苏大学 2006年度重点建设项 目 “建设社会主义新农村系列问题研究”(项 目批准号： JDR2006A07)、江苏省教育厅项 目 “城市农 民工权益保障研究”(项 目批准号：08SJB8200003)、江苏省教育厅 重点项 目 “社会主义新农村建设过程中农村社会保障制度建设研究”(项 目批准号：08SJB7900004)的阶段性 研究成果 ．． 社会养老保险基金是指由社会保险子E【缴机构以社 以养老保险基金投资应把安全性放在首位，收益性次 会保险费的形式征集和国家财政专项补贴而形成的，用 之。1997年7月16日《国务院关于建立统一的企、职一[ 以保证劳动者在未来退休时享受基本生活水平的专项 基本养老保险制度的决定》中规定：基“本养老保险实现 基金。在我国，社会养老保险基金主要来源于企业、事业 收支两条线管理，要保证专款专用，全部用于职工养老 单位及劳动者的个人供款，当基金资不抵债时，由政府 保险，严禁挤占挪用和铺张浪费。基金结余额，除预留相 提供财政专项补贴资金予以支持。养老保险基金是职_丁 当于两个月的支付费用外，应全部购买罔家债券和存入 年老退休之后的养命钱，它是关系到我圈养老保险事业 财政专户，任何部门、单位和个人不得利用基本养老保 发展乃至社会稳定的大事。党的十七大报告指出要 采“ 险基金在境内外进行其他形式的直接和间接投资。”由 取多种方式充实社会保障基金，加强基金监督、实现保 此可以看出，过去我国的养老保险基金只允许投资国家 值增值”。大『1此，必须本着安仝性、流动性、效益性的原 债券和银行存款。然而，这两种方式都无法达到保值增 则，对其进行有效运营以使之保值、增值。 值的目的。 一 、 我国社会养老保险基金投资的现状 第一，银行存款利率低。从银行存款来看，在2002— 当前，由于养老保险基金具有 救“命钱”的性质，所 2007年的5年间，银行存款五年期定期整存整取加权利率 77 江西社会簪学 2008．10 仅仅略高于当年通货膨胀率。但是，2004年五年期银行利 包括财政拨入净增加574．24亿元，投资收益转入 率低于物价上涨率；保值都谈不上，更无法增值(见表1)。 195。65亿元；个人账户基金权益增加45．67亿元，包括 第二，国家债券品种较少也难以使养老保险基金保 委托个人账户资金增加45．52亿元，投资收益转入0．15 值增值。由于国债品种少而且因缺乏完善的二级市场反 亿元；同时，从基金年报的利润表可知2006年新增股 而不如银行存款有吸引力。国债品种偏少，收益偏低是 票差价收入为11．5亿元，信托投资收入1．o3亿元。… 其主要原因。而且相对于通货膨胀，国债的保值能力并 由此，实现社会养老保险基金的保值增值就显得尤为必 不高。以国库券为例，在200