证券投资学第5章证券投资收益与风险.pptVIP

五、证券投资年总收益率的计算 证券投资总收益包括买卖差价收益、现金分红收益、证券投资资金的存款利息收益、债息收益、其他证券投资现金收益和证券潜在收益。证券潜在收益是指投资者持有的尚未卖出的证券年末收盘价与投资成本价的差额，差额为正是盈利，负则亏损。在实际计算投资总收益时，可以采用以下公式： 证券投资总收益=年末账面现金余额+年末证券总市值余额-投入现金总额 计算结果若为正，说明赚钱；为负说明赔钱。 证券投资年收益率可按下面的公式计算： 证券投资年总收益率=本年证券投资总收益×100％ 平均占用的资金额是指投资者不是在年初一次性存人资金，而是在年内中途存、取，经过加权计算后得出的平均占用数。 计算股票投资盈亏平衡点的目的是知道股价到达哪个价位以上投资者会盈利，低于这个价位投资者会亏损，预先计算出各个价位的盈亏数据，做到心中有数，便于决策。 当投资者已经买入股票，需要做出卖出决策时，可以计算该股票用卖价表示的盈亏平衡点。计算公式为： 六、股票投资盈亏平衡点的计算 股票投资固定成本 用卖价表示的股票投资盈亏平衡点=  1-变动成本率 对于投资者而言，已经买人的股票，其投资成本即买入价、买入时支付的证券交易印花税和佣金是固定的成本，其他费用可不予考虑。卖出时需要支付的印花税和佣金是变动成本，其总额随着股票出售收入额的变化而成比例的变化，因此，变动成本率等于印花税率与佣金率之和，其他变动成本可以不予考虑。 故此，计算公式可以用下式表示： 1+印花税率+佣金率 用卖价表示的股票投资盈亏平衡点=股票买入价× 1-印花税率-佣金率 七、证券投资基金的收益和费用 （一）证券投资基金的收益 证券投资基金作为证券投资的理财工具，它的收益主要产生于证券投资收益。证券投资收益可分为以下两个部分： 1.经常性收入 2.资本利得 （二）证券投资基金的费用 证券投资基金的资金管理及运作都委托专家进行，从基金的设立、募集、日常运作及终止都要支付各项费用，包括销售费用、管理费用及运作费用。 1.销售费用是指与证券投资基金发行基金份额有关的各项费用的总称。主要有三种： 我国某基金管理公司的销售、赎回费用表 （1）销售费用是认购基金份额时所缴纳的手续费，它包括基金发行前及发行时所发生的费用。 （2）赎回费用，指投资者在赎回基金份额时所支付的手续费。 （3）转移费用。 大多数基金管理公司同时管理着多种不同投资目的证券投资基金，它们往往允许投资者在其旗下的基金中进行转换，转换时，投资者须按一个固定金额交付手续费（转移费用）。 2.管理费用 （1）基金管理费基金管理费是指支付给直接字处理投资基金的基金管理公司的服务费用。 （2）基金托管费是指支付给基金托管人的服务费用。 3.运作费用 基金运作费用是指基金资产在实际运作时所发生的费用支出。 第四节证券投资风险 一、证券投资风险的含义 证券投资风险是指投资者不能获得预期收益的可能性。不能获得预期收益包括两个意思，一是实际收益少于预期收益，二是不但无收益，而且还亏损。也有一种观点认为，证券投资的风险是指证券的预期收益变动的可能性及变动幅度。还有一种观点认为风险只能管理，不能防范。这种咬文嚼字的思维方法也毫无益处。防范风险，其实是指为减少风险损失或者回避风险损失而采取措施。 二、证券投资风险的类型 (一)系统性风险 系统性风险是与市场的整体运动相关联的。系统性风险主要有政策风险、市场周期波动风险、利率风险和购买力风险。 (二)非系统性风险 非系统风险是指由某个行业或个别公司的收益变化产生影响的风险。非系统风险主要有：信用风险、经营风险、财务风险和个股投机风险。 表5-5证券投资风险 三、证券投资风险的识别 1、股票投资系统性风险