证券投资学第6章基本分析.pptVIP

4.成本费用利润率。 计算公式：成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额 成本费用是公司为了取得利润而付出的代价。这一比率越高，说明公司为获取收益而付出的代价越小，公司的获利能力越强。 财务分析指标 1.通货膨胀与通货紧缩对经济发展有何影响? 2.怎样理解行业对经济周期的敏感性? 3.如何分析公司市场开拓能力? 4.如何进行偿债能力分析? 5.如何进行营运能力分析? 6.如何进行获利能力分析? 第六章 证券投资基本分析 基本分析就是对发行证券的公司财务状况、经营绩效以及影响公司经营的外部经济环境等因素进行分析，寻找证券的内在价值，并将其内在价值与证券的市场价格进行比较，从而找出被市场错误定价的证券，并以此作为证券投资的依据。 一般来说，基本分析包括三个方面：一是对宏观经济形势的分析；二是对公司所处行业的分析；三是对公司的分析。 第一节 宏观经济分析 宏观经济运行的意义和方法 宏观经济分析是证券投资的基本面分析中的第一步。显然，投资前一定要考虑整体的经济形势是否适合证券投资，因此，这一步骤至关重要。宏观经济分析就是以宏观经济运行和政策等影响经济形势的因素为研究对象，并对一个国家或地区的经济发展状况和发展趋势进行研判，进而从大方向上把握证券市场的变化动态。 一、宏观经济分析的意义和方法 （一）宏观经济分析的意义 （二）宏观经济分析的方法： 1．经济指标分析。 2．计量经济模型。 3．概率预测。 二、影响证券市场的宏观经济变量分析 （一）国内生产总值（GDP） （二）失业率 ：是失业人数占全部劳动力的比率。 （三）利率 （四）汇率 （五）通货膨胀与通货紧缩 ：是指物价水平的持续上涨。 二、宏观经济政策与证券投资 （一）货币政策 （二）财政政策 （三）收人政策 （四）产业政策 历次调整时间 调前 调后 幅度 公布第二交易日沪指表现 开盘 收盘 涨跌(%) 07年05月15日 10.5% 11.% 0.5% - - - 07年04月16日 10% 10.5% 0.5% 3287.68 3323.59 +0.13 07年02月25日 9.5% 10% 0.5% 2999 3040 +1.40 07年01月15日 9% 9.5% 0.5% 2668 2641 -2.74 06年11月15日 8.5% 9% 0.5% 1853 1886 +1.07 06年08月15日 8% 8.5% 0.5% 1648 1665 +0.04 06年07月05日 7.5% 8% 0.5% 1559 1586 +0.75 2004年4月25日 7% 7.5% 0.5% ? ? ? 2003年9月21日 6% 7% 1% ? 2007年主要国民经济数据一览表 项目 总值 变化量 国内生产总值 50287亿元 同比增长11.1%，增速比上年同期加快0.7个百分点。 居民消费价格总水平 同比上涨2.7%，涨幅比上年同期上升1.5个百分点。 城乡居民收入 人均可支配收入3935元 同比增长19.5%，扣除价格因素，实际增长16.6%，增幅高于上年同期5.8个百分点。 社会消费品零售总额 21188亿元 同比增长14.9%，3月份增长15.3%。 货币供应量 广义货币(M2)364105亿元 比上年3月末增长17.3%，同比回落1.5个百分点 狭义货币(M1)127881亿元 增长19.8%，加快7.1个百分点； 流通中现金(M0)27388亿元 增长16.7%，加快6.2个百分点。 金融机构各项存款 354248亿元 比年初增加18755亿元 金融机构各项贷款余额 354248亿元 比年初增加14217亿元。 进出口总额 4577亿美元 同比增长23.3%。 粮食播种面积 10610万公顷 比上年增长0.5%, 工业生产增加值 同比增长18.3%,3月份增长17.6%，增速比上年同期加快1.6个百分点，比上年全年加快1.7个百分点。 工业企业利润 2932亿元 同比增长43.8%，增幅比上年同期上升22个百分点。 固定资产投资 17526亿元 同比增长23.7%，增速比上年同期回落4个百分点。 房地产开发投资 3544亿元 同比增长26.9%，比上年同期加快6.7个百分点。 第二节 行业分析 就证券投资分析而言，行业分析是介于宏观和微观之间的重要的经济因素。在国民经济中，一些行业的增长率与国民生产总值的增长率保持同步，另一些行业的增长率高于国民生产总值的增长率，还有一些行业的增长率则可能低于国民生产总值的增长率。 一