【开源-2025研报】北交所并购专题报告第十一期：北交所成中小企业并购重组首选地，华光源海收购汉牛物流布局钢铁物流.pdfVIP

北北交所策略专题报告

交

所2025年11月16日北交所成中小企业并购重组首选地，华光源海收购汉牛物流布局钢铁物流

研——北交所并购专题报告第十一期

究

北交所研究团队诸海滨（分析师）

zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

北京市发布《助力并购重组意见》支持北交所成为中小企业并购重组首选地

从新“国九条”到“并购六条”，2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。

产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。2025年10月29日，中共

北北京市委金融委员会办公室制定《中共北京市委金融委员会办公室等七部门关于

交助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，意见涵盖六条核心内容，其中

所

策特别提到发挥证券交易场所并购重组主阵地作用，支持北京证券交易所、全国中

略小企业股份转让系统股份有限公司发挥服务创新型中小企业主阵地优势，成为

专

题中小企业并购重组交易首选地，逐步做大影响力。我们认为，定位为主要服务创

报新型中小企业的北交所，能够及时把握并购机遇。在北交所公司并购的趋势方向

告

上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整合；（2）新质生产力行业外延并

购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。截至2025年11月16日，北交所共发生

37家次重要投资并购事件。

华光源海收购汉牛物流拓展钢铁大宗商贸物流

2025年8月1日，华光源海国际物流集团股份有限公司公告拟以现金方式购买

湖南汉牛物流科技有限公司51%股权，交易价格为人民币1,020.00万元。标的

相关研究报告公司评估基准日2025年5月31日股东全部权益价值为2,022.01万元。2025年9

《越南子公司驱动增长，新产能部署月4日已完成股权交割。业绩承诺方湖南汉牛物流科技有限公司实际经营负责人

开持续推进，2025Q1-3营收增长14.60%万世红承诺2026年1月1日至2030年12月31日合计实现净利润不低于2000

源

证—北交所信息更新》-2025.11.16万元，其中2026年度净利润不低于200万元。湖南汉牛物流科技有限公司是一

券

《看好光圈智播+水手客服未来增量，家钢铁产业链垂直整合的轻资产数字物流平台,聚焦钢铁、铁矿石等大宗商品整

证2025Q1-Q3营收+5%—北交所信息更车运输，深耕大宗商品细分领域，如钢铁、铁矿石、铜、铝、煤炭、水泥，沙石、

券

研新》-2025.11.16棉花等。公司依托股东大汉集团30年钢铁产业沉淀和大汉电商产业互联网平台

究《重组人干扰素α1b喷雾剂增长，新“大大买钢网”资源，在2024年平台运量达300万吨，运费收入规模达8200

报

告厂区折旧摊销等费用致利润承压—北万元，已积累200余家货主、500余家承运商及3000余台运力资源，具备可复

交所信息更新》-2025.11.16制的规模化标准运营能力。华光源海核心竞争力为“运”输“代”理一体化的内