【华源-2025研报】交通运输行业周报：油运市场旺季启动，地缘冲突不改航空上行.pdfVIP

证券研究报告

交通运输

行业定期报告

hyzqdatemark

2025年11月16日

油运市场旺季启动，地缘冲突不改航空上行

投资评级：看好（维持）—交通运输行业周报（2025年11月10日-2025年11月14日）

投资要点：

证券分析师

一、行业动态跟踪

孙延

SAC：S1350524050003快递物流：

sunyan01@

刘晓宁

SAC：S13505231200031）国家邮政局召开座谈会持续强调旗帜鲜明“反内卷”。根据国家邮政局公众号，

liuxiaoning@11月10日-11日，国家邮政局分别召开企业协会座谈会和专家学者座谈会。在企

王惠武

SAC：S1350524060001业协会座谈会上，中国快递协会和邮政集团、顺丰、中通、圆通、韵达、申通、极

wanghuiwu@兔、京东、菜鸟、中外运-敦豪、前海云途相关负责人围绕行业改革发展进行深入探

曾智星讨交流。会议强调，要提升寄递服务水平，践行以人民为中心的发展思想，巩固农

SAC：S1350524120008

zengzhixing@村地区领取邮件快件违规收费专项整治成效，旗帜鲜明“反内卷”。

张付哲

SAC：S13505250700012）2025年“双11”旺季快递业务量再创新高。国家邮政局监测数据显示，10月

zhangfuzhe@

21日至11月11日，全国邮政快递企业共揽收快递包裹139.38亿件，期间日均揽

收量达6.34亿件，是日常业务量的117.8%。旺季单日业务量峰值达7.77亿件，刷

联系人

新单日业务量纪录。快递市场规模持续扩张，展现了邮政快递业对促进消费升级和

实体经济增长的关键支撑作用。行业积极强化与电商平台信息协同，通过优化邮快

件处理流程，确保运行更加平稳有序。

板块表现：

3）国家邮政局发布10月快递发展指数报告，预计10月快递业务量同比增长7%。

根据国家邮政局官网，预计10月快递业务量将同比增长7%左右（参考25年4月

以来数据，实际值与预测值误差在1%左右），业务收入将同比增长5%左右。10月，

快递业逐渐步入业务旺季，业务量稳步增长。上旬，快递企业积极拓展服务空间，

满足假日期间特产、生鲜寄递需求，国庆、中秋假期期间(10月1日-8日)，共计处

理快递包裹72.31亿件，日均处理量超9亿件。中下旬，快递企业深化与电商协同

发展，加强自动化、无人化、智慧化设备应用，提升处理能效，为电商大促提供有

力保障，日均快递业务量上达6亿件左右。

航运船舶港口：

1）油运市场旺季启动，12月有望进一步走强：上周中东和巴西货盘同时发力，VLCC

运价大涨，日均收益达到12.4万美元/日，达到2020Q2以来的新高。展望后市，

VLCC市场有望在12月进一步走强。中东11月下旬和12月货盘仍待释放，而巴西

和美湾货盘持续吸引运力西行，或将减少未来几周的中东可用运力；此外，美国对

俄罗斯制裁的直接影响或将在11月21日之后显现，有望支持合规油运需求，且部

分需求或将转向美洲长航线贸易。