【开源-2025研报】氟化工行业周报：R134a价格超预期上调，制冷剂板块性价比显著，长期看好化学原料局正当时.pdfVIP

化学原料

行

业化学原料R134a价格超预期上调，制冷剂板块性价比显著，长期布

研

究2025年11月16日局正当时

投资评级：看好（维持）——氟化工行业周报

行业走势图

金益腾（分析师）毕挥（分析师）宋梓荣（分析师）

化学原料沪深300

29%jinyiteng@kysec.cnbihui@kysec.cnsongzirong@kysec.cn

证书编号：S0790520020002证书编号：S0790523080001证书编号：S0790525070002

19%

10%本周（11月10日-11月14日）行情回顾

0%本周氟化工指数上涨7.71%，跑赢上证综指7.89%。本周（11月10日-11月14

-10%

日）氟化工指数收于5006.51点，上涨7.71%，跑赢上证综指7.89%，跑赢沪深

行-19%300指数8.80%，跑赢基础化工指数4.15%，跑赢新材料指数7.39%。

2024-112025-032025-07

业

周数据来源：聚源氟化工周行情：R134a价格超预期上调，制冷剂趋势仍在延续

报

相关研究报告萤石：据百川盈孚数据，截至11月14日，萤石97湿粉市场均价3,391元/吨，

较上周同期下跌0.96%；11月均价（截至11月14日）3,428元/吨，同比下跌

《巨化股份、三美股份等三季报业绩

断层增长，短期信息扰动不改制冷剂6.94%；2025年(截至11月14日)均价3,500元/吨，较2024年均价下跌1.26%。

向好大势，主升仍在进行时，把握布又据氟务在线跟踪，近期萤石粉市场整体交投气氛偏淡，社会库存持续高位运

局窗口—氟化工行业周报》-2025.11.2行，未见明显去化迹象，预计短期内，萤石粉市场将延续弱势格局，库存消化

《制冷剂趋势不变，积极把握回调后

缓慢，市场回暖需依赖下游需求复苏或供应端主动调整生产节奏。

的布局机会—氟化工行业周报》-

2025.10.19制冷剂：截至11月14日，（1）R32价格、价差分别为63,000、50,408元/吨，

较上周分别持平、+0.26%；（2）R125价格、价差分别为45,500、30,530元/

《制冷剂行业深度报告三：蓄势双吨，较上周分别持平、+0.09%；（3）R134a价格、价差分别为55,000、35,486

击，或迎主升》（2024.12.17）元/吨，较上周分别+1.85%、+2.90%；（4）R410a价格为53,500元/吨，较上周

《制冷剂政策点评：制冷剂2025年持平；（5）R22价格、价差分别为16,000、7,038元/吨，较上周分别持平、-

开配额方案征求意见稿下发，看好制冷0.30%。其中外贸市场，（1）R32外贸参考价格为61,000元/吨，较上周持平；

源剂景气向上趋势延续》（2024.9.16）（2）R125外贸参考价格为43,000元/吨，较上周持平；（3）R134a外贸参考

证《东阳光首次覆盖报告：