新形势下民营中小企业融资制度创新.pdfVIP

2008年第 11期 新形势下民营中小企业融资制度创新※ 吴 群 内容提要：现阶段我国民营中小企业，特别是沿海地区的部分外向型民营中小企业出现了较严重的资金链 紧张，面临生存困境。促进中小企业融资制度创新，关键是建立多层次的、灵活性的、适合中小企业自身特点的融 资体系。主要着力点：优化中小企业融资政策环境，加大政策支持力度；从信贷体制改革入手推动金融创新，强化 对中小企业的金融支持；发展中小金融机构，搞活民间资本市场，促进民间信贷合法化；通过风险补偿机制鼓励 风险投资基金支持中小科技企业发展；探讨中小企业发展可行的融资组合，为其融资多元化发展探索有效途径。 关 键 词：融资制度创新 民营中小企业 路径选择 中图分类号：F830．2 文献标识码：A 文章编号：1009—2382(2008)11-0050—04 创新这条主线，努力提高商业银行对中小企业的借 一 、 民营中小企业面临的融资困难与路径选择 贷支持 ，重点发挥内生民间金融对中小企业的金融 在国际国内多重不利因素影响下 ．我国民营中 支持作用，促进民间借贷正规化，形成民间借贷与正 小企业正处于历史上最困难的时期。相当部分中小 规金融和谐共生的环境，在构建中小企业多层次的、 企业资金链濒临断裂，中小企业融资难的矛盾更加 灵活性的、适合中小企业 自身特点的融资体系方面 突出。信贷限额控制引发的 保“大压小”行为挤 占中 寻求新发展、新突破。 小企业信贷．一“刀切”的信贷紧缩政策异化使优质 金融成长的内生性理论表明，金融成长的真正 中小企业成为错杀对象，外部经营环境恶化加大了 动力与基点在于内生性机制的构建 ，金融成长的内 中小企业信用风险．降低了中小企业融资资质。开展 生状态是在经济发展中逐渐形成的，能够与经济中 中小企业信贷业务较多的银行平均贷款利率上浮比 各要素很好的契合。民营中小企业作为这种内生状 率达到20％一30％，部分担保机构也适当上调了中小 态的微观金融主体，天生具有资金运行的市场规律 企业融资担保业务的保费收取比率，中小企业信贷 与明晰的产权．从制度上避免了行政干预和转轨金 融资成本增加；贷款审批、风险控制加强，部分银行 融的弊端．内生性融资机制的存在和发展既不至于 逐步回收支行审批权限，加长贷款审批链条，放款时 损害民营经济的内源融资基础，又因其包含有民间 间增长；部分银行对货币政策宽松时期开展的部分 金融的自主选择机制、私人相互信息而能对民营经 业务(如应收账款质押贷款、订单质押贷款、商品融 济发展起到持续的推动作用。因此，发展内生性民间 资等)逐步收口，增加了限制条件，减少了放款额度。 金融是解决民营中小企业融资难的有效途径。 改善中小企业生存环境 ，促进中小企业融资制度创 二、优化中小企业融资政策环境． 新，对促进民营中小企业发展具有重要的现实意义。 加大政策支持力度 目前民营中小企业融资的主要路径有银行贷 款、企业风险融资、民间融资以及政府政策性支持 民营中小企业融资不是纯粹的商业性问题．政 等。银行等金融机构贷款是中小企业外源融资的主 府的政策支持至关重要。政府加大财政支持不能解 渠道，包括上市融资、民间融资、风险基金、产业基金 决中小企业的所有问题。但可以体现政府支持中小 等多种融资渠道有所发展，但中小企业融资形势依 企业发展的决心，增强中小企业的发展信心。中小企 然很严峻。中小企业融资制度创新，应抓住融资结构 业的先天不足，特别是其较高程度的不确定性 ，与银 ※本文系江苏省社科联研究课题 “金融支持下促进江苏中小企业发