孟生旺-利息理论及其应用(第四版)课件.pptxVIP

利息理论及其应用（第四版）孟生旺;目录;利息度量;几个实际问题;5;6;7;8;9;10;11;例;13;14;15;16;17;18;只有本金产生利息，而利息不会产生新的利息。 时间零点投资1元，在每年末得到完全相同的利息 i ，i 称为单利率。 ;20;21;22;（1）精确天数为238，在“实际/365”规则下，t = 238/365，利息金额为： （2）在“实际/360”规则下，t = 238/360，利息金额为： （3）在“30/360”规则下，两个日期之间的天数为： 故 t = 233/360，利息金额为： ;24;练习;26;27;28;29;30;31;32;33;34;35;36;例;38;39;40;41;42;43;问题：;问题： （1）贴现率随着利率变化的规律？ （2）利率随着贴现率变化的规律？ ;46;47;48;49;50;51;52;53;54;55;56;57;58;第二讲;本章主要内容;61;62;63;64;65;66;67;例：时间零点投资100万元，年利率为12%，请在下述各种条件下计算1个月末和1年末的累积值： （1）上述利率是单利利率 （2）上述利率是实际利率（复利利率） （3）上述利率是名义利率，每年复利12次 解： ;69;70;71;72;73;74;75;76;77;78;79;80;81;82;83;84;85;86;87;88;89;90;91;92;93;利息力的相关概念： 连续收益率？ 连续复利？ 对数收益率？股票的日收益率？ 例： 股价：100, 101, 102 对数收益率：ln(101/100), ln(102/101);95;96;97;98;99;100;101;102;103;104;105;106;107;108;109;110;111;等额年金（Level Annuity）;引言;114;115;116;支付时点？ 期初付年金（annuity-due） 期末付年金（annuity-immediate） 开始支付的时间？ 即期年金，简称年金 延期年金（deferred annuity） 每次付款的金额是否相等？ 等额年金(level annuity) 变额年金(varying annuity) ;118;119;120;121;122;123;124;125;126;127;128;129;130;131;132;133;134;135;136;137;138;139;140;141;142;143;144;145;146;147;148;149;150;151;152;153;154;155;156;157;158;159;160;161;162;163;164;165;166;167;168;169;170;171;172;173;174;175;176;177;178;179;180;181;182;183;184;185;186;187;188;189;190;191;192;193;194;195;196;197;198;199;200;201;202;203;204;205;206;207;208;209;210;211;212;213;214;215;216;217;218;219;220;221;222;223;224;225;226;227;例;229;230;231;年金的基本类型;233;234;;236;237;238;239;240;241;242;243;244;245;246;247;248;;250;251;252;变额年金：算数级数变化;254;255;256;257;258;例：一个连续支付的现金流，其付款率为 ??支付期间从 t = 1到 t = 6，利息力为 ，请计算此现金流在 t =9的终值。 解： ;260;261;262;263;264;265;266;267;268;269;270;271;272;273;274;275;276;277;278;279;280;281;282;283;284;285;286;Example: ;288;精确计算结果14.33%，误差大约为0.4%;290;291;292;293;294;295;296;Example:;298;299;300;301;302;303;304;305;306;307;308;309;310;311;312;313;314;315;316;317;318;319;320;321;322;收益分配(Allocating investment income);324;325;326;327;328;329;330;