孟生旺《金融数学（第7版）》7-2 修正久期.pptxVIP

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2023-04-06 发布于浙江
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孟生旺《金融数学（第7版）》7-2 修正久期.pptx

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（修正）久期 ;修正久期与马考勒久期的关系; 当m→∞时，y → ?，故;例：债券的价格为100。债券价格关于到期收益率的一阶导数为 –700。到期收益率为8%。计算债券的马考勒久期。 ;参考答案：;例：假设债券的面值为1，到期收益率为i，按面值发行。计算该债券的马考勒久期和修正久期。 ;参考答案：按面值发行，息票率等于到期收益率i。债券的现金流为：债券的马考勒久期为： ;注： △y 表示名义收益率的变化，用基点表述。一个基点为 0.01%。;资产价格与马考勒久期的关系;例：债券的价格为115.92元，到期收益率为7%，修正久期为8.37。到期收益率上升5个基点时（上升到7.05%），债券的价格为多少。解：收益率上升时，债券价格下降的百分比为：新的债券价格近似为： ;近似误差？;练习：一项永续年金，每月末支付1万元，每年复利12次的年名义利率为6%，计算该项年金的马考勒久期和修正久期。如果年名义利率上升10个基点（上升到6.1%）时，该项年金的价值会变化百分之几？;精确值：下降 1.64%