孟生旺《金融数学（第7版）》6-8 可赎回债券.pptxVIP

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2023-04-06 发布于浙江
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孟生旺《金融数学（第7版）》6-8 可赎回债券.pptx

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可赎回债券的价格;例： 8年期的可赎回债券的年息票率为12% , 按面值1000元发行 , 到期按面值偿还。赎回保护期为5年。假设发行人从第5年末开始可以在任何一年末行使赎回权。如果投资者要求的收益率为10% , 他愿意支付的价格应为多少？如果在第5年末赎回 , 赎回价格为1050元如果在第6年末赎回 , 赎回价格为1030元如果在第7年末赎回 , 赎回价格为1010元投资者的购买价：在各种赎回日期下 , 债券的最低价格。;如果在第5年末赎回 , 债券价格应为如果在第6年末赎回 , 债券价格应为1104.04 如果在第7年末赎回 , 债券价格应为1102.50 如果债券到期时偿还 , 债券价格应为1106.70 投资者的购买价格应为1102.50元。;何时赎回，债券的价格最低？;例：10年期可赎回债券的面值为100，年息票率为6%，每半年支付1次利息。5年以后的可赎回价格为102。如果债券每半年复利一次的年收益率为7%，计算债券的价格。; rF = 3 , g = 3/102 = 2.94% , i = 3.5% 折价发行 , n 越大 , 价格越低 , 故 n = 20;练习：投资者购买了10年期可赎回债券，面值为100，年息票率为6%，每年支付2次利息。5年以后的可赎回价格为102。如果债券每半年复利一次的收益率为5%，计算债券的价格。;参考答案：