证券及证券法概述.pptVIP

4、信用交易 证券信用交易有广义和狭义之分。广义上的证券信用交易主要包括保证金交易、证券期货交易、证券期权交易和客户以有价证券为担保标的向银行贷款用以买卖或持有证券。狭义的证券信用交易又称为保证金交易或垫头交易，指证券交易双方通过证券经纪人融资或融券形式而进行的交易行为。 （1）融资。又称买空，是借钱买证券。是指证券经营机构为投资者垫付部分交易资金，由投资者向其支付借款利息的交易方式。 （2）融券。又称卖空，是借证券出售。是指证券经营机构向投资者借贷一定数量的证券先行卖出，由投资者在约定的期限内偿还同等数量证券，并支付一定费用的交易形式。 我国《证券法》第142条规定：“证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务，应当按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构批准。”2006年6月30日证监会发布并于同年8月1日实施的《证券公司融资融券业务试点管理办法》。2008年10月5日中国证监会宣布启动融资融券试点。 * （二）依证券交易价格形成方式不同，可分为集中交易方式及非集中交易方式 我国《证券法》第40条：“证券在让证券交易所上市交易，应当采用公开的集中交易方式或者国务院证券监督管理机构批准的其他方式” 1.集中交易方式。 即集中竞价交易方式。价格优先、时间优先。 2.非集中交易方式。 （1）做市商交易方式；（2）协议制交易方式； （3）裁判转让； （4）大宗交易。 五、证券场内交易程序 （一）开设帐户 （二）委托买卖 （三）竞价成交 1、集合竞价。 2、连续竞价。 （四）清算交割 （五）过户 * 第二节 证券上市 一、证券上市的涵义 （一）证券上市的概念 证券上市，是指已公开发行的股票、债券等有价证券，经证券交易所依法审核同意后，在证券交易所公开挂牌交易的行为。 （二）证券上市与证券发行的区别 1.证券发行的对象是初始投资者，证券上市的对象是市场的所有投资者。 2.证券发行价格一般是事先确定的，而证券上市的价格则通过交易场所竞价产生。 3.证券发行的卖方是确定的，买方是不确定的；而证券上市的买卖双方都是不特定的。 二、证券上市的种类 （一）股票上市、债券上市、权证上市、基金份额上市 （二）境内上市和境外上市 （三）授权上市和认可上市 （四）第一上市和第二上市 * 三、证券上市的意义 （一）证券上市对上市公司的意义 1、可以提高上市公司的商业信誉和知名度。 2、可以为公司筹措更多的资金，降低发行成本。 3、可以促进公司改善经营管理，提高经济效益。 4、有利于公司开拓新的市场领域。 （二）证券上市对投资者的意义 1、买卖便利，成交价格合理。 2、可以减少投资风险。 3、上市证券的流通性强，便于投资者变现。 四、证券上市的条件 （一）股票上市的条件 1、A股上市条件。（新《证券法》第50条） （1）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行； （2）公司股本总额不少于人民币三千万元； （3）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上； （4）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 2、B股上市条件。 * （二）公司债券上市的条件 1、公司债券的期限为1年以上。 2、公司债券实际发行额不少于人民币5000万元。 3、公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。 五、证券上市的程序 （一）上市申请 （二）上市审核 （三）签订上市协议 （四）进行上市公告 六、证券上市的暂停和终止 （一）证券上市的暂停 1、强制暂停上市。 （1）强制暂停上市的法定事由。 （2）有权决定证券上市的暂停与终止的机关。 2、自动暂停上市。 （二）证券上市的终止 1、股票上市终止的原因。 2、公司债券上市终止的原因。 * 案例分析6：PT水仙被终止上市 PT水仙（600625）即原水仙电器于1993年1月6日在上海证券交易所上市。从1995年起，该公司业绩持续下滑。1997年首次亏损6600万元，1998年又亏损6300万元，1999年亏损1.9亿，2000年年报披露亏损5300万元，全年亦告预亏。因连年亏损，上海证券交易所在1999年对其股票实施“特别处理”（ST），2000年5月12日对其实施“特别转让”（PT）。2001年4月23日，中国证监会认为，该公司连续4年亏损，未能就近期扭亏为盈作出具体安排，并提出有效措施，其申请宽限期未获上海证券交易所批准，决定PT水仙股票自该日起终止上市。 七、上市股票的特别处理 （一）退市风险警示 退市风险警示的处理措施包括：在公司股票简称前冠以“*ST”字样，以区别