证券发行与企业上市.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 中国企业海外上市的模式 直接上市模式（H股、N股、S股、创业板） 红筹股A模式 红筹股B模式 H股上市的要求：“456” 净资产不少于4亿元人民币 过去一年税后利润不少于6000万人民币，并有增长潜力 按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万美元 红筹股A模式 先设立境外公司，然后利用境外公司控股境内优质国有企业，最后以该境外公司为上市主体发行股份，是国有经济主体融资的一种方式 主要案例 中国移动（香港） 北京控股 上海实业 案例分析：北京控股 先设立境外公司，然后利用境外公司控股境内优质国有企业，最后以该境外公司为上市主体发行股份，是国有经济主体融资的一种方式 红筹股B模式 一家纯粹的外国公司在境外上市，而该公司在中国设立有一家或数家外商投资企业，例如，已在香港创业板上市的威发系统有限公司 中国大陆公民移居海外并从事商务、投资活动，欲将其控股的境外公司在境外上市，而该公司在中国设立有一家或数家外商投资企业，例如，已在香港主板上市的欧亚农业（控股）有限公司 有海外留学、工作经历的中国大陆公民回国创业，其利用先期在境外设立的公司，并吸引若干海外风险投资后，在国内设立外商投资企业，例如，已在香港创业板上市的山河控股有限公司 第三节债券发行与交易 国债的定义及特点 定义 中央政府为筹集资金而发行的债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在约定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证 特点 自愿性 安全性 流通性 免税待遇 国债的种类（中国） 凭证式国债 国家储蓄债，凭证式国债收款凭证记录债权 可记名、可挂失 可到购买网点提前兑取 无记名（实物）国债 实物券形式记录债权 不记名、不挂失 可上市流通 记账式国债 以记帐形式记录债权 可记名、可挂失 必须在证交所设立账户 国债市场的主要功能 弥补财政赤字 筹集建设资金 宏观调控 国债的发行方式 行政分配 承购包销 招标发行 定向发售 国债的上市 由于国债属于国家信用登记，因此，只要国家在发行时规定准许上市，均可在规定时间上市，无须经过审批 但国家规定不准许上市的国债除外，如记名凭证式国债 市政债券的定义与特点 定义 由地方政府及其代理机构或授权机构发行的一种债券 特点 发行人必须为各级地方政府、地方政府的授权机构或代理机构 发行市政债券所筹集的资金一般投向本地的基础设施和公用设施的建设 用于偿债的资金来源多样 具有特殊的免税待遇 市政债券的分类 一般债务债券和收入债券 公共目的债券和私人项目债券 市政债券的发行 竞争性发行 协商性发行 市政债券在中国 《中华人民共和国预算法》第28条规定 “准市政债券” 企业债券的定义和特点 定义 企业依照法定程序发行，约定在约定期限内还本付息的债券 特点 风险性较大 收益率较高 比较灵活 企业债券的种类 抵押债券 无担保企业债券 可转换公司债券 垃圾债券 演讲完毕，谢谢观看！ 内容总结 证券发行与企业上市。第一节股票公开发行。首次公开发行（initial public offering，IPO）。证监会形式审核，中介机构实质审核。与公司高级管理层和部门主管进行会议和讨论。审计师和保荐人确认盈利预测和营运资本预测。与公司高级管理层，特别师财务总监和财务小组进行会议和讨论。控股还是非控股。遵守国内和国内法律法规。剥离非核心资产/非主营资产。公司将与以下公司进行比较。市场决定价格，但一个组织良好的促销活动是为公司创造最大市场需求和实现最高定价的关键。最终目标是要实现可能达到的最高价格并确保强劲而成功的发行后股价表现。承销商不能将根据超额配售权购买的股票留作自营，也不能利用这些股票赚取任何交易利润。绿鞋期权：由于股票后市疲倦和有股票出售，便不宜行驶超额配售权。在这种情况下，承销商就要通过在后市购买股票来弥补卖空后的空仓位。第二节股票私募。股票私募一般采取直接销售方式，有些国家规定私募一段时间后才可以转让 * * * * * * * * * * * * * 编制募股文件 招股说明书 其他文件 审计报告 法律意见书 律师工作报告 招股说明书 目的 给投资者的主要促销文件 符合上市法规 披露全面、准确且没有误导性的公司资料 责任 一般而言，发行人的律师负责编写招股书 主承销商及公司管理层决定招股书中的促销语言 律师负责确保招股书符合资料披露的规定 发行人与主承 销商双向选择 组建IPO小组 尽职调查 上市前重组 编制募股文件 估值 路演 定价 股票发行 绿鞋期权 墓碑广告 投行IPO业务 估值 目的 确定初步价格区间，作为向潜在投资者发盘的基础 准备一套可行的预测数据，一般包含五至十年的预测年