欧洲经济上空“亮点”与“乌云”.docVIP

欧洲经济上空“亮点”与“乌云” 　　饱受债务危机煎熬的欧盟经济终于传来了好消息。在整个欧元区经济迎来了近三年多来最为强劲反弹的大背景下，德法等核心成员国气势如虹的经济增势以及希腊等外围成员国久违的经济亮色无疑令市场对欧洲经济脚步继续前行增添了一份信心。然而，由于多种干扰因素的存在并随时可能发酵，欧洲经济未来复苏的延续还会一波三折。多彩的基本面 　　金融危机中欧洲经济不仅遭遇了二战以来最严重的衰退，而且随后接踵而至的主权债务危机更令这一昔目高度一体化的经济板块元气大伤。不过，在去年以1.7％的增长率首次实现全年复苏之后，欧洲经济特别是欧元区经济在今年以来继续扬升的趋势格外清晰。 　　据欧盟统计局日前公布的数据显示，2011年第一季度，欧元区经济环比增长0.8％，同比增长2.5％，不仅分别高于经济学家0.6％和2.2％的预期，而且同比增幅达到2007年第三季度以来的最高水平。 　　德国和法国充当了本轮经济增长的火车头。据德国联邦统计局的数字显示，今年第一季度德国的国内生产总值环比与同比分别达到1.5％和5.2％，创下德国统 　　以来的最快增速，德国统计局由此坚信，排除价格干扰因素，德国今年GDP实现5.2％这两德统一以来的最大增幅已没有多大悬念。与此同时，法国第一季度经济增长季率上升1％，创出了五年以来的最大升幅。作为欧洲第和第二大经济体，德国和法国经济的强势增长无疑对整个欧元区经济的回升起到了不可否认的拉动作用。 　　不过，比德国和法国经济实现大幅增长更具有意义的结果还在于，作为第一个主权债务危机发生国的希腊也交出了不错的经济成绩单。欧盟统计局的数据显示，今年第一季度希腊经济环比增长0.8％，成为该国经济三年以来的首次正增长。由于去年希腊经济遭遇4.5％的大幅萎缩，因此可以说，希腊今年能够取得相对乐观的开局实属不易。 　　正是依据上述不错的开端，欧盟委员会在日前发布的春季经济预测报告中指出，欧盟经济还将持续复苏，即今年欧盟GDP增长率将达到约1.75％，其中欧元区经济将增长1.6％，这两个数值均比欧盟去年11月发布的秋季预测报告中高出了0.1个百分点。???独有偶，国际货币基金组织(IMF)日前也再次强调继续维持今年欧盟经济增长2.4％的预期，同时预计欧元区今明两年经济分别增长1.6％和1.8％。 　　 　　谁在“给力” 　　 　　应当说，欧洲经济复苏的曲线与全球经济整体上扬曲线在方向上是基本一致的。也就是说，欧洲经济得以显著增长的力量有很大一部分来源于外围环境的改善，尤其是美国经济增长前景的好转和主要新兴经济体的持续强劲增长，给欧洲经济的持续复苏创造了良好的条件。据此，欧委会在春季经济预测报告中指出，美国国内消费和新兴市场的内需使欧元区出口进一步受益，令欧元区GDP的增长得以实现，而事实也确实如此。据报道，今年第一季度，在欧盟与其主要贸易伙伴的所发生的贸易额中，俄罗斯，中国和韩国成为了欧盟出口同比增幅最快的目标市场。 　　必须指出的是，除了贸易伙伴国的需求拉力外，欧盟的出口还赶上了美元贬值和欧元持续升值的大好外汇环境。据资料显示，今年以来，受欧债危机有所好转以及美联储量化宽松货币政策的影响，欧元兑美元已经升值达11％，欧元区出口由此受到的刺激格外明显。从欧盟统计局公布的必威体育精装版数据可以看出，3月份欧元区出口总额1579亿欧元(约合2210.6亿美元)，同比增长16％，同时欧元区录得了28亿欧元(约合39.2亿美元)的顺差，实现了前两月外贸逆差的倒转。而在欧元区国家中，德国凭借着欧元升值优势所创造的出口收益特别显著。德国联邦统计局公布的统计报告显示，今年3月德国进出口总额为1777亿欧元，其中出口额为983亿欧元(约合1409亿美元)，出口月率上升7.3％，无论是出口绝对额还是月升幅均创单月历史最高纪录。 　　这里值得关注的是，欧元兑美元可能还会继续保持强势。按照巴克莱修正后的美元汇率预期结论，2011年年底欧元兑美元会达1：46：1，同时摩根士丹利也发表报告称201 1年第四季度欧元兑美元将达1：49：1。这种欧元强势的汇率生态无疑成为了支撑欧元区出口继续增长的重要力量。 　　当然，在外部力量对欧洲经济产生积极作用的同时，欧洲本身催发经济增长的因素更值得关注。 　　一方面，出于减弱债务危机的压力，欧洲央行对成员国一直维持着1％的历史最低利率，同时加大对部分成员国尤其是危机发生国国债的购买数量，这种十分宽松的货币政策无疑使成员国企业获得了较低的融资成本。不仅如此，欧盟与IMF先后向陷入债务危机的希腊、爱尔兰和葡萄牙慷慨提供援助资金，使得这些国家的企业获得了源源不断的资本血液。 　　另方面，欧盟成员国都不约而同地施行了史前少有的压缩财政赤字和私有化改革举措，使欧元区和欧盟的财政状况得到了好转。按照欧委