国际金融实务第2章 外汇交易的一般原理.pptVIP

* 出版社 经管分社 国际金融务实 第3章 外汇交易的一般原理 【 学习目标 】 当外汇交易越来越多地走进我们的经济生活的时候，我们应该对它有一 定了解和认识。通过本章的学习，了解外汇交易市场的构成，掌握外汇交易规则惯例，熟悉外汇交易技巧，即对外汇交易有一个基本认识。 ２．１ 外汇交易市场概述 外汇市场作为一个国际性的资本投机市场的历史要比股票、黄金、期货、利息金融商品市场短得多，然而，它却以惊人的速度迅速发展。今天，外汇市场每天的交易额已达 １．５万亿美元，其规模已远远超过股票、期货等其他金融商品市场，已成为当今全球最大的市场。 ２．１．１ 　 外汇交易市场的定义  外汇市场 （ ｆｏｒｅｉｇｎｅｘｃｈａｎｇｅ ｍａｒｋｅｔ ） 是指由外汇需求者与外汇供给者以及买卖中介机构所构成的 ， 以各种货币为买卖对象交易 的网 络系 统 。 因 为 ， 目前世界上外汇业务活动并非一定有一个固定的场所或在一个固定的有形场地进行 ， 无数从事外汇业务的机构 （ 银行 、 外汇经纪 、 客户 等 ） 通常是通过计算机网络来进行外汇的报价 、 询价 、 买入 、 卖出 、 交割 、 清算的 。  ２．１．２ 　 外汇交易市场的参与者  （ １ ） 外汇银行  这类银行通常包括专营或兼营外汇业务的本国商业银行 ； 在本国的外国银行分行或代办处 ； 其他金融机构 。 外汇市场的其他参与者通常向 外汇银行询问其所能提供的汇率 ， 或者通过路透社或其他图形数据系统了解不同的作市商所报出的价格 。 实力雄厚的外汇银行常常充当外汇市场作市商的角 色 ， 充当作市商的商业银行通常会愿意承担汇率风险并经常从事投机交易 。  （ ２ ） 外汇经纪公司 外汇经纪人自己不买卖外汇 ， 而是依靠同外汇银行的密切联系和对外汇供求情况的了解 ， 促进买卖双方成交 ， 从中收取手续费 。 目 前这项业务已 为大经纪商所垄断 ， 它们是公司或合伙的组织 ， 规模很大 ， 其利润十分可观 。 （ ３ ） 中央银行 各国政府为了防止国际短期资金的大量流动而对本国 外汇市场发生猛烈冲击 ， 故由中央银行对外汇市场加以干预 ， 中央银行通过买入或卖出 本币来消除被认为不真实或不需要的货币波动 ， 从而使本国货币的汇率不致发生过分剧烈的波动 。 （ ４ ） 跨国公司  跨国公司参与外汇市场交易活动通常是他们国 际贸易 的一部分 。 有些公司已建立了其内部交易室 ， 从而在市场上扮演准银行的角色 。 他们也愿意承担汇率风险并参与交易及投机 。  （ ５ ） 一般客户  在外汇市场上 ， 凡与外汇银行有外汇交易关系的公司或个人都是外汇银行客户 ， 他们是外汇的最初供给者和需求者 ， 其在外汇市场上的作用和地位仅次于外汇银行 。 ２．１．３ 外汇市场交易的 ３ 个层次 从外汇市场参与者的角 度 ， 外汇市场的交易 可以 分为 ３ 个层次 ： 顾客和银行之间的交易 ， 银行同业交易以及银行与中央银行之间的交易 。  （ １ ） 顾客和银行之间的外汇交易 顾客出于各种各样的动机向外汇银行买卖外汇 。 进出 口 商实际上是外汇的最初供应者和最后需求者 ， 因为外汇买卖常与国际结算相联系 ， 多表现为本币和外币之间的买卖 ； 另外还有一些因非贸易收支而对外汇发生的供求者 ， 如偿付外债利息 、 国际旅游 、 留 学 、 国 际保险或运费等 。 银行则 一方面买入外汇 ， 另一方面卖出外汇 ， 赚取外汇买卖的差价 。 （ ２ ） 银行同业间的外汇交易  银行在从事外汇买卖时 ， 难免会在营业日内出现各种外汇的多头 （ ｌｏｎｇｐｏｓｉｔｉｏｎ 某种外汇的购入额多于卖出额 ） 或空头 （ ｓｈｏｒｔ ｐｏｓｉｔｉｏｎ 卖出 额多于买入额 ）。 为了避免外汇变动的风险 ， 银行通常要到同业市场进行交易 以 轧平各种外汇的头寸 ， 如多头抛出 ， 空头补进 。  （ ３ ） 银行与中央银行之间的外汇交易  中央银行在外汇市场起着双重的作用 ： １ ） 监管外汇市场的运行 ； ２ ） 为影响汇率走势而干预外汇市场 。 中央银行为干预外汇市场所进行的交易是在它与外汇银行之间进行的 。 如果某种外汇相对本币 汇率偏高 ， 中央银行就会向银行出售该外汇储备 ， 使其汇率下降 ； 反之 ， 如果中央银行认为该外币汇率太低 ， 就会购入这种货币 ， 使其汇率上升 。 因此 ， 中央银行通过外汇市场的交易可以把汇率稳定在某一期望的水平上 。 ２．１．４ 全球主要外汇交易市