国际金融实务第3章 即期 、 远期 、 掉期外汇交易.pptVIP

* 出版社 经管分社 国际金融实务 第３章 即期、远期、掉期外汇交易 【 学习目标 】 外贸业务离不开各种外汇业务，通过本章的 学习，掌握最基本和传统的外汇业务 ——即期、远期及掉期外汇交易的内容与做法 。 ３．１ 即期外汇交易 ３．１．１ 即期外汇交易的概念  即期外汇交易 （ ｓｐｏｔｅｘｃｈａｎｇｅｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎ ） 也称为现汇交易 ， 是指交易 双方以当天的外汇市场交易价格成交以后 ， 原则上于当日或在成交后的两个营业日内办理交割的外汇业务 。 其最基本的作用是 ： 满足临时性的付款需要 ， 实现货币购买力的转移 ； 可调整各种货币头寸 ； 进行外汇投机等 。 它是市场上最常见的一种外汇交易形式 ， 是其他外汇交易的基础 。 ３.１.２ 即期交易的交割日期  交易双方达成交易外汇协议这一天称为成交日 。 达成交易 后双方履行资金划拨 、 实际收付义务的行为在金融业务中称为交割 ， 这一天称为交割日 （ 也称结算日 、 有效起息日 ）。 一般来说 ， 外汇买卖 “ 零售 ” 业务大都在当 日 成交和收付 ， 而银行同业间外汇 “ 批发 ” 即期交易的交割日包括 ３ 种类型 ：  （ １ ） 当日 交割 （ ｖａｌｕｅｔｏｄａｙ ， 简写 ＶＡＬ ＴＯＤ ） 当日交割又称现金交割 ， 指成交与交割同日进行 。 例如以前在香港外汇市场上 ， 港元与美元的即期交易就属于当日交割 ； （ ２ ） 次日 交割 （ ｖａｌｕｅｔｏｍｏｒｒｏｗ ， 简写 ＶＡＬ ＴＯＭ ） 次日交割是指在成交后第一个营业日交割 ， 一般是在成交日的次日 。 （ ３ ） 标准交割日 （ ｖａｌｕｅｓｐｏｔ ， 简写 ＶＡＬＳＰ ） 它是指在交易成交后第二个营业日交割 ， 目前大部分的即期外汇买卖采用这种方式 。 ３．１．３ 即期交易的交易程序  在即期外汇业务中 ， 外汇交易是按一定的固定程序来进行的 ， 一笔完整的交易往往包括如下几个步骤 ：  （ １ ） 询价 （ ａｓｋｉｎｇ ） 当一家外汇交易部门接到顾客的委托 ， 要求代为买卖外汇 ， 或银行自 身要调整外汇头寸而买卖外汇时 ， 交易员首先要通过电话电传或交易 系统向 其他银行进行询价 。 询价时通常要自报家门 ， 以 便对方做出 交易 对策 。 （ ２ ） 报价 （ ｑｕｏｔａｔｉｏｎ ）  当一家外汇交易银行接到询价时 ， 一般要求做出 回 答 ， 即 报价 。 一个银行报价是否合理 ， 关系到外汇买卖是否能成交 。 报价时银行要同时报出 买价和卖价 ， 并且通常只报出 买价或卖价的最后两位数 。 报价时必须遵守 “ 一言为定 ” 的 原则 ， 只要询价方愿意按报价的原则交易 ， 报价行就不 得 反 悔 或变更 。  （ ３ ） 成交 （ ｄｏｎｅ ） 当报价方报出汇价后 ， 询价方就必须给予答复 ， 明 确 表示是否买进或卖出 。 若不满意报价 ， 询价方可回 答 “ Ｔｈａｎｋｓ． Ｎｏｔｈｉｎｇ ”， 表示 谢绝 ， 报价便对双方无效 。  （ ４ ） 证实 （ ｃｏｎｆｉｒｍａｔｉｏｎ ） 在询价方做出交易承诺 ， 表示买进或卖出一定数额某种货币 后 ， 报价方通常给对方的答复是 ：“ ＯＫ． Ｄｏｎｅ ”。 然后将买卖双方交易 的货币 、 汇率 、 金额 、 起息日期以及结算方法 、 银行账户等细节给予确认一遍 。 （ ５ ） 交割 （ ｄｅｌｉｖｅｒｙ ）  双方交易的交易员交易的文字记录交给后台交易员 ， 后台交易 员 根据交易要求指示其代理行将卖出的货币划入对方指定的银行账户 。 这是外汇交易的最后一个也是最重要的一个环节 。 银行间的收付款即各种货币 的结算是利用 ＳＷＩＦＴ 电讯系统 ， 通过交易双方的代理行或分行进行的 ， 无论是即期还是远期的结算 ， 最终都是以有关交易货币的银行存款的增减或划拨为标志的 。 ３.１.４ 即期外汇交易实例  注 ：“ ＡＢＣ ” 为询价者的交易代码 ；“ ＸＹＺ ” 为报价者的交易代码 ； 方括号内为交易双方对话的意义说明 。  ３．２ 远期外汇交易 ３．２．１ 远期外汇交易的概念  远期外汇交易 （ ｆｏｒｗａｒｄｅｘｃｈａｎｇｅｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎ ） 又称期汇交易 ， 是指买卖双方先行签订合同 ， 规定买卖外汇的币种 、 数额 、 汇率和将来交割的时间 ， 到规定的交割日期 ， 再按合同规定 ， 卖方交汇 ， 买方付款的外汇业务 。 远期外汇交易有如下特点 ： １ ） 双方签订远期合同