私人股权投资基金淘金中国.pdfVIP

口杨育谋 各路国际私人股权投资基金正不断加快在中国的跑 衷利用可转债进行套期的日子已经过去，投资者们现在更 马圈地。他们携巨资、蜂拥而来，他们的投资遍布于各个 倾向于直接投资，而私募基金将为资本市场带来重大改 行业，而他们的力量更是不容小视! 变，是资本市场发展的新趋势。 在这其中，中国作为亚洲最有前途的私人股权投资市 抢摊中国 场，受到了国际大投行们的格外青睐。现在很多美国、欧 私人股权投资基金是．E世纪80年代住欧美慢慢发展 洲的基金和大投资机构都将中国作为其重要的战略目标， 起来的，其投资对象一般为非上市公司，所谓“私人”股 在欧洲和美国那些讨论新兴市场的会议上，也都有专题来 权，即是相对于证券市场的“公众”股权公司而言的。这 专门研究中国战略，究其原因，无外乎中国市场前景广阔， 种基金主要是通过非公开的方式集合少数投资者的资金 无论新兴还是传统行业都有着极大的增长空间，在巨额利 而设立起来的，其销售与赎回也都是基金管理人私下与 润的诱惑之下，各大投资机构自然纷纷加大抢滩中国的步 投资者协商进行的，因此也称直接投资基金或私募基金。 伐。 国际私人股权投资基金的投资方式有三种。一是风 早在2005年4月份，“华尔街三剑客”之一的高盛就 险投资；二足直接投资，即获得私人企业的小部分股权， 已募集了面向全球投资市场的总规模高达85亿美元的“高 待企业增值后出售获科_三是收购，收购基金在国际私人 盛资本伙伴第五基金”，据高盛董事总经理透露，未来三 股权投资基金行业中占据着统治地位，占据每年流入私 至五年内，高盛投资中国的比例将会占到其资金总额的 人股权投资基金的资金超过一半，相当于风险投资基金 30％左右。 所获资金的一倍以上。 在高盛此前几期的基金中，投资中国的资金只占其资 经过20多年的发展，如今这种资本投资手段已经完 金总额的10％左右，而在“第五基金”中，这一比例却一 全成熟并壮大起来，在欧美资本市场饱和的前提之下，国 下子又提高了20％，也就是说，85亿美元的资金中将有超 际投资者们纷纷看重亚太地区的发展潜力而开始向这一 过25亿美元的资金将投在中国市场上。而征投资领域的 地区转移自己的投资重点。摩根大通、亚太区资本市场主 选择上，高盛表示，其看重的主要是回报空间，并不会根 据特定行业来投资。目前来看，高盛已经投资了中国网通、 管华礼仕的调查报告显示，2002年至2004年对冲荩金热 万方数据 46大经贸2006年第2捌 【】投 资 中芯罔际、江苏雨润、分众传媒、海王星辰等众多不同领域的 奔赴中国。 企、峨而其投资的城市也已多达20多个。 私人股权投资基金在投资过程中又是如何操作的呢?一般 与高盛一样看好中Iq市场的还有美国的华平投资集团。去 来说，他们采用的都是完美的闭环操作方式。首先，以股权投 年8月22日，华平投资往北京宦布其规模达80亿美元的华平资的方式进入企业，以其专业技能帮助企业提升内在价值，并 第九号基金募集成芷，这足华平自1966年成立以来募集金额最 实现成功上市。因此，私人股权投资基金在选择投资企业时， 人的单项肇金．也足全球私募股权基金中规模最大的基金之 一般都会倾向选择那些具备升值潜力，但是目前仍未卜市的 中小型私人企业；在成功}：市之后，他们就会在合适的时机 华平集I捌是从1983年开始投资欧洲市场的，1995年进入选择以股