赤字财政引致通货膨胀的实证分析.pdfVIP

预测 Vo l. 27 , No.3 FORECASTING 2008 年第 3 期 赤字财政引致通货膨胀的实证分析 涂立桥 (华中科技大学管理学院，湖北武汉 430074 ) 摘 要:持久的赤字财政会引发通货膨胀。我阂已持续执行了近 30 年的赤字财政政策，财政赤字和阂倩余额迅 速上升，本文从赤字财政影响货币供给的角度，实证了赤字财J1.t.对通货膨胀的影响，结采农明我阁赤字财政政策 对i毒货Z彭胀的影响程度很小。 关键词:财政赤字;因债余额;基础货币;信贷余额;通货膨胀 中团义分类号:F810.4 文章编号:1003δ192(2008) 的精0013唰 04 文献标识码:A An Empirical Analysis on Innation Induced by Deficit Financing TU Li叫iao (The Mαnagement School 0/ HUST , Wuhan 430074 , China) Abstract: Persistent deficit financing may induce inflatíon. Deficit financing policy has been executed continually for nearly 30 years În Chína , fiscal deficits and public debt balance are rising quickly. In the aspect of deficit financing af- fecting money supply. the article demonstrates the effect of deficit financing on inf1ation. The result indicates that there 归 a líttle effect of deficit financing on inflation. Key words: fiscal deficits; public debt balance; base money; credit balance; inf1 ation 通货膨胀的形成过程较为复杂，最直接的成因 1 冒|富 就是货币供给量超过了货币筒求量的弹性限度，从 Sargent 和 Wallace 指出持久的赤字财政迟早 而导致货币贬值和物价上涨。既然国债影响到货 会引敢财政赤字的货币化，从而产生通货膨胀川。 币供给，那么赤事财政与涌货膨胀就有着内在的联 系，只是两者的联系随赤字财政的可持续与否表现 挽回财政收支自 1978 年以来，除在 1978 、 1981 和 出相对的强弱。从国外的实证，来看，南浦胀戚恶性 1985 年稍有盈余外，一直处于赤字J}(平，那么我国 通胀基本上是赤字财政不可持续直接所致，因此经 的赤字财政政策是沓影响到通货膨胀呢? 济学界对政府的赤字财政政策颇为关住，分析和检 一般人们认为赤字财政在不可持续的情况下