上市公司高层管理人员监控的有效性研究.pdfVIP

第 9卷第 5期 管 理 学 报 Vo1．9No．5 2012年 5月 ChineseJournalofManagement M ay2012 上市公司高层管理人员监控的有效性研究 陈 亮 (广东金融学院工商管理研 究所) 摘要 ：政府作为国有企业的出资人和 国有产权 的代理人 ，将政府机构控股转移到 国有企 业控股 ，并通过法规和准则来加强公司治理 ，以此来提高对上市公司监控的有效性 。由此，使 用公司业绩作为上述 2项措施发挥监控作用的替代变量 ，实证分析其对上市公司监控的有效 性。研究结果表明，国有企业控股公司比政府机构控股公司更能监控高层管理人员；同时，高 层管理人员的变更对公司业绩有较高的敏感性 ，但公司治理机制并没有对公司高层管理人员 变更与公司业绩的敏感性产生重大影响。在我 国，上市公司由于业绩欠佳而更换高层管管理 人 员时，对控股股 东的激励 比公司治理机制更重要 。 关键词 ：股东身份 ；治理机制 ；高层管理人员变更 ；监控 中图分类号 ：C93 文献标识码 ：A 文章编号 ：1672—884X(2012)05—0699—07 EffectiveM onitoringofSeniorM anagementinListedCompanies CHEN Liang (GuangdongUniversityofFinance，Guangzhou，China) Abstract：Effectivemonitoringoftheseniormanagementoflistedcompaniesisoneoftheimpor— tantissuesofhumanresourcemanagement．Effectivemonitoringtheseniorexecutivesoflisted com— panieshelpstoimprovetheefficiency ofthecompany’Soperations．Governmentagenciesarethein— vestorsofthestate—ownedenterprisesandtheagentofstate—ownedproperty．Transferring tostate— owned enterprisesholdingandstrengtheningcorporategovernanceviaregulationsand guidelinesim— provestheeffectivenessofthemonitoring in listed companies．Asaresult，theperformanceofthe companyplaysamonitoringroleofproxyvariablesastheabovetwomeasures，and thispapermakes theempiricalanalysisoftheeffectivenessofitsmonitoring in listedcompanies．Studieshaveshown thatgovernmentshare—holdingisabetterforeffectivemonitoringtheseniorexecutivesandcorporate performanceissensitivetochangeoftopmanagement．W hen changingtopmanagementforbadper— formance，motivationofshare—holdersismoreimportantthancorporategovernmentmechanisms． Keywords：shareholder；governancemechanisms；executiveschange；monitoring 依法 占用 的法人 资产 向独立 于 自己的股份公 司 l 研究背景