【华金-2025研报】传媒行业快报：双十一生态竞争深化，AI+即时零售双轮赋能.pdfVIP

2025年11月18日行业研究●证券研究报告

传媒行业快报

AI+

双十一生态竞争深化，即时零售双轮赋能投资评级领先大市维持()

投资要点首选股票评级

事件：2025年双十一，各平台将开启时间拉长，综合电商平台方面，京东将周

期延长至37天，天猫/淘宝同步延长；内容平台方面，快手10月7日开启预售，

抖音和小红书相继开启。根据艾瑞咨询数据，截至2025年11月11日，双11

一年行业表现

期间测算全网零售额近1.8万亿元，同比增长超10%，相比2009年首届双11

增长约3.5万倍。

双十一全域稳健增长，规则优化与用户规模同步提升。本次双11大促营销启动

节点更早，呈现出长周期常态化特点，综合电商平台通过“直降、立减、无需凑

单”等方式简化促销规则，拉升各平台10月活跃用户规模增长。QuestMobile

数据显示，2025年10月，淘宝、抖音、拼多多、京东、快手和小红书APP月

活跃用户规模较2024年同期普遍增长，规模分别达到10.00亿、9.48亿、7.20

亿、6.48亿、4.68亿、2.35亿。整体而言，电商平台和内容平台成为主导消费资料来源：聚源

生态的两大支柱，双11已转向聚焦生态与细分能力的综合表现。

升幅%1M3M12M

平台战略转向全域生态协同，AI技术深度融入消费全链路。淘宝天猫推出6款相对收益1.34-4.889.44

AI导购应用，整合饿了么等核心消费场景权益，由传统电商平台升级为大消费绝对收益3.194.5425.3

平台。京东物流超脑2.0加京东物流狼族智能设备集群（超脑+狼族）首次大规

分析师倪爽

模应用，京东双十一下单用户数同比增长超117%，订单同比增长超125%；京SAC执业证书编号：S0910523020003

东旅行、七鲜小厨等十余种业态入局双十一大促，构建覆盖“吃、住、行、服务”nishuang@

分析师王延森

的全域零售生态。抖音电商以“AI交互”为核心，构建新的商品推荐入口，将

SAC执业证书编号：S0910525100001

传统“人找货”模式升级为“AI荐货”；同时推出整合营销IP“有点东西，好wangyansen@

心动”，集“内容种草、场景购物、内容互动”于一体，锚定“情绪消费”赛道。相关报告

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