中国区域金融风险溢出效应研究——基于社会网络分析方法.pdfVIP

第38卷第3期融经清学Vol.38,No.3

2023年5月FinancialResearchMay.2023

Economics

中国区域金融风险溢出效应研究

基于社会网络分析方法

欧阳资生熊家毅

摘要：基于2011—2019年中国省际面板数据构建区域金融风险指标体系，利用社会网

络分析法对区域金融风险空间关联的网络结构及其溢出效应进行研究。结果表明，中国区域

金融风险空间关联网络存在明显的关联性和溢出效应；上海、江苏、北京、浙江和福建等沿海省

市处于网络中心位置，在整体网络结构中担任“中介”与“桥梁”作用，能较好地控制金融风险

的传染效应。块模型分析显示，中国区域金融风险可分为四个板块，包括一个双向溢出板块、

一个净溢出板块和两个经纪人板块。效应分析结果显示，区域金融风险溢出具有明显的梯度

特征，节点中心度和接近中心度越高的省份，越容易受到风险传染冲击。基于此，建议相关部

门健全区域金融管理协调机制，完善风险防控体系，加强区域金融风险监测、评估和化解，防范

风险传染溢出。

关键词：区域金融风险；社会网络分析；风险溢出效应；空间关联

中图分类号：F832文献标识码：A文章编号：2097-1346(2023)03-0038-13

一、引言

近期，美国硅谷银行引爆“地雷”，让整个金融市场为之一颤，随后瑞士信贷集团出现的

危机进一步加剧了人们对全球性金融风险的担忧。美联储通过持续的加息政策控制通货

膨胀的做法或进一步加剧银行挤兑恐慌，非银行金融机构、保险公司和基金因此面临各种

连锁反应，更多金融机构发生动荡风险的隐患不容小觀。目前，中国经济正面临有效内需

不足、供给侧结构性改革有待深化以及金融扶持渠道不够畅通等一系列问题，这也对守住

不发生系统性金融风险的底线提出了更高要求。近年来，虽然中国整体金融风险趋于缓和

平稳，但受到区域间经济社会发展水平、资源赋差异、金融系统管理体制等因素的影响，

金融市场资源供求在空间上分布不平衡，导致各区域金融风险的累积程度出现差异性。而

区域金融风险的空间关联性会使内部产生的金融风险更易于向外部扩散，多点产生的区域

收稿日期：2022-09-05

基金项目：国家社会科学基金重点项目（21ATJ009）。

作者简介：欧阳资生，湖南师范大学商学院教授，博士生导师，研究方向为金融风险管理、金融科技与金融统计，Ouyang_zs

@163.com；熊家毅，湖南师范大学商学院硕士研究生，研究方向为金融风险管理。

38.

中国区域金商溢出效应研究

金融风险甚至可能会导致宏观系统性金融风险。因此，在当前由西方国家银行倒闭引起的

金融危机尚未完全解除的背景下，研究中国区域金融风险的空间关联性，探索区域金融风

险的溢出效应，对于防范化解中国区域性金融风险，保障金融体系的稳定具有重要意义。

关于区域金融风险的定义目前尚未形成统一结论。一般认为，区域金融风险是由微观

个体或金融机构产生的金融风险在一定区域内累积、传播而导致的关联性金融风险，或者

是其他关联性较强地区的金融风险向本地区进行扩散传播所引起的金融风险。区域金融

风险不仅表现为区域内微观金融风险的总和，更是宏观金融风险在地域上的具体体现（刘

仁伍,2003）。微观金融风险的总和由各个金融部门形成的风险加总而成，AllenandBabus

（2009）将区域金融风险分为公共部门、家庭部门、金融部门和企业部门四个部门进行分析；

宋凌峰和叶永刚（2011)通过分析企业、政府、银行三个部门间风险传染阐述了区域金融风

险的主要来源。宏观金融风险在地域上的具体体现是区域金融风险是由金融体系外在变

化或区域内部自身环境变化所引起的风险扩散所导致，因此也有学者将“宏观环境”与“区

域环境”二者结合,统筹考虑。如王擎等(2018）将区域系统性金融风险定义为金融风险、

系统性和区域性的结合，认为区域金融风险是在不同区域经济发展阶