国家精品课程国际金融学课件 chapter 4.pptxVIP

Chapter 4  ForEx Market and ForEx Transactions ;外汇市场(Foreign Exchange Market)，是指进行外汇买卖的场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 在外汇市场上，外汇买卖有两种类型： 本币与外币之间的买卖； 不同币种的外汇之间的买卖。 ;二、 外汇市场的种类 根据有无固定场所可分为： 有形市场 Visible Market。 无形市场 Invisible Market 根据外汇交易主体的不同可分为： 银行间市场 Inter-bank Market 客户市场 Customer Market;三、外汇市场的特征 从全球范围看，外汇市场是一个24小时全天候运行的昼夜市场。 外汇市场全球一体化 外汇市场全天候运行 市场交易发展趋势： 外汇市场的规模持续扩展 远期交易的比例不断增长 主要外汇市场及外汇交易系统;四、外汇市场的结构 外汇银行（Foreign Exchange Bank) 外汇经纪人（Foreign Exchange Broker） 顾客 中央银行 银行与顾客之间，银行同业之间，银行与中央银行之间的交易 ;How Exchange Markets Work;At any point in time, wholesale exchange markets on at least one continent are active, so that the worldwide exchange market is open 24 hours a day. Until the mid 1990s, most interbank dealing was done over the telephone; most conversations were tape-recorded, and later confirmed by mail, telex, or fax. Reuters, which was already omnipresent with its information screens, and EBS (Electronic Broking Services) have now built computer networks which allow direct trading and largely replace the phone market. The way the computer systems are used depends on the role the bank wants to play. There is a distinction between deals via (i) market makers, (ii) auction platforms, or (iii) brokers. ;Part 2: Foreign Exchange Transactions;一、即期外汇交易( Spot Transaction ) 1、定义：现汇交易，是买卖双方约定于成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易方式。 2、即期交易的作用（目的） 通过调换币种,满足临时性收付款项的需要；保值（两个营业日内）；平衡头寸；进行外汇投机。 即期交易是外汇市场上业务量最大的交易，约占2/3。;3、即期交易的交割日(delivery/value date)确定规则： (1)标准交割日：成交后的第二个营业日（加拿大为??交后的第一个营业日）； (2)超短期的即期交割日：成交的当天或次日； (3)交割日必须是收款地和付款地共同的营业日，至少应是付款地的营业日； (4)若第一、第二日不是营业日，则即期交割必须顺延。;4、交易四步骤：即询价（Asking）、报价（Quotation）、成交（Done）及证实（Confirmation）。 5、银行的报价程序 ： 确定当天的开盘汇率 、开始对外报价 、修订原报价 即期交易一般是其他货币与美元交易，报价也是采用美元标价法。;Market Making;Limits to the market makers’ commitments to their quotes:;外汇交易实例:;中行广东分行：香港中银集团，请报500万美元对瑞士法郎的现汇价 香港中银集团：30/50（因双方都知道前三位数，即1.54) 中行广东分行：我卖美元