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美电器刮骨能否疗伤 　　千亿美的电器很显然正处在一个艰难的时刻，这个以营销驱动名噪一时的家电巨头，此刻正在阵痛中寻求转型。 　　2011年3月10日，美的电器（000527）年报发布。报表显示：2011年公司实现收入931亿元人民币，同比增长25%；归属于母公司股东的净利润37亿元，同比增长18%。 　　但有人指出，美的电器漂亮的财报不过是一种数字游戏。财报若除去非经常性损益后利润只是微增5.8%，低于行业平均水平；另一个惊人的事实是，财报显示，截至2011年末，美的电器员工的总数为66497人，比2010年末减少了32179人，大幅减少了30%以上，换句话说，美的电器以超过1/3的裁员代价换来了报表的一时体面。除此之外，美的电器的应收账款、借款、财务费用等都大幅增加，似乎难言乐观。 　　美的电器在年报中也坦然承认：面对新的发展环境，原来以规模为导向的成功发展模式已难以持续，公司正适时提出和推动战略转型。 　　并购拼凑的帝国 　　美的电器无疑是具有变革基因和狼性气质的。 　　1983年，美的电器创立之初，只是广东顺德一家生产电风扇的小厂；1986年，美的电器进军家用空调领域；1993年，美的电器开始生产电饭煲；1999年，美的电器进入商用空调、微波炉、饮水机等产品领域；2000年，美的电器与意大利梅洛尼合作生产洗碗机；2004年，美的电器相继收购了荣事达、华凌、小天鹅、春花，进入了冰箱、洗衣机等产品领域……经过不断的并购扩张，到了今天，美的电器已经成为产品涵盖几乎所有家电门类，拥有“美的”、“小天鹅”等十余个品牌，三家上市公司、16个生产基地的家电帝国。 　　2010年，美的电器销售收入突破1150亿元（其中出口50亿美元），一举跨入千亿俱乐部；2011年，美的电器销售更是进一步增至1400亿元。根据“美的‘十二五’规划”，2015年集团整体销售收入将突破2000亿元。 　　在产品线扩张的同时，内部变革也一直相伴美的发展壮大的全过程：1997年，美的电器从事业部制着手改革，对诸侯实施真正放权，之前统一的大工厂管理转变为以产品为中心的事业部模式； 2002年，美的电器进一步推行产品公司化改革，使产品更为专业化；从2007年开始，为适应国???、国际市场的不同需求，美的电器再次进行大调整，分别组建中国营销总部和国际事业部，整合营销资源，实现了内销、外销分离。 　　通过扩张和变革的双重手段，美的电器无形中打造了一个庞大的家电帝国，在惊叹于一家纯民营企业在竞争激烈的家电领域有如此成就的同时，这个爬上高位的帝国本身却暴露出了不少问题。 　　首先，美的电器没有符合逻辑的凝聚力。从常识来讲企业存在的目的是节约交易成本。当企业要运输一宗货物，到市场上寻找运输公司、签协议、监督及验收、付款……这些都需要花大量的时间和精力，并且每个环节都存在一定的违约风险。如果情况有变，要修改有关条款，还有大量的协商工作要做，这一切统称为交易成本。如果自建车队，看似可以节省掉与运输企业之间的交易成本，但却要承担固定资产投资及管理工作的成本。交易成本与管理成本相等之处就是企业的边界。 　　回过头来看美的电器，这个靠并购拼凑起来的“千亿帝国”，空调产业链、冰箱产业链、洗衣机产业链、微波炉产业链、洗碗机产业链……庞杂的业务、数不清的产品、复杂的渊源背景，要把这一切整合起来去节约交易成本谈何容易，稍有不慎就会罹患大企业病、滑向大而不强的境地。如果那样，就说明美的电器已经越过企业的合理边界，规模越大内耗就越多，效率越低。专注于空调的格力，2010年营收608亿元、净利润逾40亿元；而美的电器营收达到746亿元，净利润不到29.6亿元；2011全年，美的电器营收931亿元、净利润只是微增至31.3亿元；而格力前六个月营收达400亿元，净利润22亿元（本段净利润均指“归属于上市公司股东扣除非经常性损益”）。 　　看看近年来美的电器获得政府补贴的数据：2008年是5600万元；2009增至2.51亿元；2010年猛增至25亿元，其中8.4亿元有弄虚作假的嫌疑；2011年狂降为4.03亿元。政策的利好和房地产行业的井喷，让美的电器保持了多年的高速增长。美的电器近几年的高增长，是以高库存为代价的，2010年美的电器的存货就有近105亿元，虽然2011年存货有所减少，但是82亿元的存货仍旧令人咂舌。与此同时，美的电器的组织架构日渐膨胀，2010年，仅美的电器的员工就达9万多人。随着欧美市场需求锐减、房地产业不景气以及家电补贴政策取消，在这种形势下，美的效率低下的事实显露无遗。 　　其次，美的电器没有算得上镇山之宝的“上层建筑”。美的电器是靠营销发展、靠并购壮大的。纵观世界顶级企业，一定具备不可替代的核心优势。沃尔玛高效的采购和物流，奔驰的工程师文化，苹果