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民营企业融资存在问题与解决对策 　　[摘要] 本文深入分析了目前民营企业直接融资、间接融资存在的具体问题，并结合我国实际情况提出了解决问题的对策。 　　[关键词] 民营企业融资问题对策 　　 　　一、民营企业融资存在的问题 　　 　　1.民营企业直接融资存在的问题 　　由于民营企业大多数是中小企业，资本量小，制度和信息不规范，民营企业几乎没有希望通过发行股票来筹集所需资金。因此，民营企业要想在股票市场上进行直接融资是非常困难的。据统计，我国目前上市公司总数有1048家，股市市价总额达37 000亿元人民币。其中，国有和国有控股公司上市的数目占70%以上，市值达90%左右;而民营企业的上市数目却不到30%，市值仅占10%，并且大多数不是通过正常途径直线上市，而是以高昂的代价买一家已上市公司的部分或全部股权曲线上市。由于我国的直接融资方式从一开始就主要面向国有大中型企业，为了解决国有企业的困难，促进其机制的转换，要求股票市场优先服务于国有大中型企业，为国有企业的改革和发展创造条件。而民营企业的发展空间相对狭小，且市场进入“门槛”高。严格的上市条件和审核程序也使民营企业“望股兴叹”。而目前大部分民营企业经营规模都较小，产业层次低，与国家规定的企业上市规模和优先产业存在着一定的距离，客观上加大了民营企业上市的难度。尽管民营企业在近几年上市增长的速度较快，但多数是采用买壳上市的方式进入的。即使有少数民营企业通过“买壳”、“借壳”上市的方法投身于股票市场，但由于其运行通道太窄，不仅给股票市场带来了许多不应有的问题，还严重地束缚了企业自身的发展。这在一定程度上也说明，民营企业直接上市的难度较大。并且买壳上市，也加重了民营企业股权融资的成本。 　　另外，由于债券融资的门槛高，同时还要求有实力雄厚且信誉很好的单位作担保，民营企业目前还很难进入债券市场进行融资。长期以来，由于政府的导向忽略债券的作用，以及市场发育不完善等因素，企业债券市场发展不顺利。加上1993年社会上乱集资造成对国债冲击的影响，政府对其管制束缚较多，促进发展的政策较少。目???只有少数国有企业能通过债券市场进行融资。而民营企业，即便是大型民营企业也对债券难以问津。 　　2.民营企业间接融资存在的问题 　　近年来，随着国有银行商业化运作程度的提高，风险管理日益受到重视。为规避风险，商业银行普遍采取了抵押贷款和担保贷款的形式。抵押贷款方式虽然提高了贷款的安全性，但是办理资产抵押手续繁琐且费用较高，更多的民营企业根本无充足的资产可抵押，导致抵押无法落实。而担保贷款，由于民营企业自身资信较差，贷款保障机制不健全，致使民营企业难以找到合适的贷款保证人为其担保，因此在实施过程中困难重重。 　　一些县域国有商业银行经过撤并后，只剩下农业银行和农村信用社等少数几家金融机构。农村信用社信贷支持重点的单一化和自身存在的不足，削弱了对民营企业的追加投入。一是目前农村信用社的信贷重点支持“三农”，按现行政策规定，原则上70%以上的贷款用于农户贷款，民营企业的贷款需求要在通盘考虑“三农”后另行安排。二是农村信用社结算手段不足而引发的信贷监督劣势，一定程度上限制了对民营企业的支持。由于农村信用社在结算手段上与国有商业银行的差距较大，因此，近乎100%的民营企业对外交易的结算要通过国有商业银行来实现，信用社在结算上的劣势，不仅使其失去了一些低成本存款，也失去了必要的信贷监督手段。三是前期乡镇企业破产倒闭严重，造成农村信用社资金损失。因此，农村信用社对民营企业支持谨小慎微。 　　金融服务功能滞后，弱化了银行对民营企业的支持力度。一方面是商业银行信贷管理体制不畅。目前，商业银行普遍推行集约化经营，信贷审批权限全部上收，基层行基本上无贷款审批权，一定程度上制约了有效信贷的投入。如工商银行规定，所有项目贷款、新增流动资金贷款、房地产开发贷款以及50万元以上的个人按揭贷款均需报请省分行审批。面对贷款数额小、风险和成本高，而收益较低的民营企业，基层金融机构的放贷积极性大打折扣。另一方面是银行对民营企业贷款期限结构不合理。在当前间接融资体系中，银行对民营企业的贷款期限通常在1年以内。因而中小民营企业从银行获得长期贷款没有多大可能，一些企业不得不采取短期贷款多次周转的办法，从而增加了企业的融资成本。 　　不少信贷员对民营企业的规律和特点知之甚少，而现行信贷管理办法大多是针对国有大中型企业制定的，许多条款和条件不适应民营企业的状况和特点。因此，对其申贷往往生搬硬套国有企业的操作方法、标准和程序。这些做法与民营企业自身的特点不相适应，从而造成各金融机构在支持民营企业发展过程中无办法可依，无程序可循，贷款数额很有限。与民营企业的飞速发展相比，中小型银行的数量和资金力量远远不够，不能提供足够的融资服务。