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新《保险法》下我国保险资金运用渠道拓宽后风险管理研究 　　摘要：为解决保险资金运用渠道狭窄、保值增值难度大的问题，新修订的《中华人民共和国保险法》对保险资金的运用作出规定，拓宽了保险资金的运用渠道。修订后的《保险法》将现行的“买卖政府债券、金融债券”，拓宽为“买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券”，并增加了“投资不动产”的内容。保险资金运用渠道拓展，实现了与国际完全接轨，但是如何保障保险资金的安全性，如何加强对其的风险管理成为摆在我们面前的一个重要课题。 　　关键词：新保险法；保险资金；资金运用渠道；风险管理 　　文章编号：1003－4625(2009)10－0108－04 中图分类号：F840.32 文献标识码：A 　　 　　据统计，截至2009年1月底，保险公司总资产为3.38万亿元，资金运用余额为3.05万亿元，其中银行存款和债券占比为83.9％，股票和基金占比为13.9％，其他投资占比为2.2％。从以上数据可以看出，我国保险资金运用的渠道非常狭窄，投资银行存款和债券的资金占比过大。十一届全国人大常委会第七次会议28日表决通过了修订后的《中华人民共和国保险法》，修订后的保险法共分8章187条，分别为总则、保险合同、保险公司、保险经营规则、保险代理人和保险经纪人、保险业监督管理、法律责任、附则，修订后的保险法自2009年10月1日起施行。其中，为解决保险资金运用渠道狭窄、保值增值难度大的问题，新修订的保险法对保险资金的运用作出规定，拓宽了保险资金的运用渠道。现行的《中华人民共和国保险法》明确，保险公司的资金运用限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。修订后的保险法将现行的“买卖政府债券、金融债券”，拓宽为“买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券”，并增加了“投资不动产”的内容。保险资金运用渠道拓展，实现了与国际完全接轨，但是如何保障保险资金的安全性，如何加强对保险资金运用的风险管理，成为目前急需攻克的难题。 　　保险公司资金运用的问题是我国保险理论界近几年来一直都在研究的重要课题，但是从现有的文献和论著的研究成果来看，对保险资金运用的分析主要集中于保险公司资金运用现状和存在的问题等方面，而对于保险公司资金运用从风险管理的视角进行分析研究的还比较少。当前，我国保险公司资金运用面临着多方面的压力，譬如保费收入递增的压力、产品创新的压力、行业竞争的压力以及适当财务结构的压力等，这些压力都迫使保险公司越来越重视资金的运用，期望通过保险资产业务取得良好的投资收益，来缓解这些压力。但是，我们还应该看到在保险资金的运用中，面临着各种各样的风险，这些风险不仅包括有一般性资金运用的风险，还包括有基于保险资金自身特殊属性而产生的区别于其他资金运用的风险。面对这些风险，保险资金的运用如何实现预期的目标，如何分散风险、选择投资工具、如何进行投资组合、投资策略如何制定，采取什么样的内部和外部风险控制方法就显得更为重要了。增强保险公司的风险管理能力，完善保险公司资金运用风险管理体系，提高资金收益率并有效地防范风险，是目前中国保险业面临的紧迫任务。 　　 　　一、我国保险资金运用的风险因素 　　 　　(一)保险资金运用的外部风险 　　1　市场风险。 　　市场价格风险是证券投资活动中最普遍的风险，证券市场价格的频繁波动使证券投资者未来收益变得难以确定。无论是投资于股票、债券、期货，还是投资于外汇、基金市场，几乎所有投资者都必须承担这种风险。通常用证券市场价格指数变化来衡量价格风险的大小。 　　2　利率风险。 　　对于保险公司这种特殊性质的企业，利率风险包括：由于银行利率的调整而产生的利差损，以及由于银行产品和保险产品具有一定的可代替性而降低保险产品的购买率(这主要是涉及一些储金类产品，寿险尤为突出)。 　　3　信用风险。 　　信用风险包括：违约风险、评级降级或变动风险和间接信贷风险。另一种信用风险与金融交易处理的流程有关。其发生情形通常是：如果交易的一方已经交割，但另一方未能交割，损失将会发生，损失金额等于这笔交易的本金。甚至一方只是迟缓交割，另一方也可能由于丧失投资机会而导致损失。 　　4　流动性风险。 　　流动性风险是指保险人的流动资产不足以支付到期债务(如赔款支出和保单赎回)的风险。保险人的流动性风险是资产和负债共同作用的结果。流动性风险包括：清算价值风险、关联投资风险、资本融资风险。 　　 　　(二)保险资金运用的内部风险 　　保险投资还存在内部风险。所谓内部风险，是指保险企业在投资决策、投资操作过程中存在的决策失误、操作失误等风险，这些风险如不能加以控制，也会对保险投资产生巨大影响。这里，尤其要提到资产负债不匹配的风险。如果保险公司将资金过多地使用于受益较好的长期