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关注便宜食品龙头公司 　　根据今日投资《在线分析师》（）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只股票中，行业分布比较分散：食品生产与加工排名第一，有4家公司入选，银行、公路与铁路、制药、运输基础设施、机械制造和房地产各有两家公司入选。本期我们食品生产与加工行业进行点评。 　　宏观经济短期波动不改食品行业长期发展，中低收入者和农村市场为行业提供广阔发展空间。宏观经济对食品消费具有一定的影响作用，但是不会改变居民消费结构升级的趋势，这一点在消费水平较低的农村居民身上体现得更加明确。城市巨大的收入分配差距导致中低收入阶层的各种需求受到极大的抑制。以鱼、奶粉、鲜奶和糕点为代表的升级产品40%高收入家庭与40%低收入家庭的人均年消费量比例在1.5-2倍，酸奶、果酒和虾等产品比例在2倍以上。农村人均纯收入落后城市12年，恩格尔系数落后城市8年。06年农村人均消费支出以及人均食品支出分别仅占城镇居民相应支出的33%和39%。 　　 　　受外围经济影响，我国经济09年继续放缓，居民收入增速降低，就业压力增加，经济中面临的不确定性因素加大。这些都抑制我国居民的消费需求。另一方面，得益于税改的一次性因素使得08年增长基数较高。这些因素导致09年食品行业增速放缓。 　　渤海证券分析师认为，目前食品饮料行业估值已经恢复到历史合理水平；从市盈率来看，相对海外市场估值仍然较高，但是与港股相比股指风险已经不大；市净率则明显高于港股和海外市场。明年投资的三条思路：1）适度转向防御，配置快速消费品，尤其是关注受益成本原材料下降的行业-啤酒行业和肉制品行业，关注燕京啤酒和双汇发展；2）关注长期发展空间大的行业-葡萄酒行业和乳制品行业，关注张裕A和乳品行业过度反应带来的投资机会；3）等待时机购买高端消费品便宜龙头，尤其是白酒行业龙头贵州茅台和泸州老窖。 　　本周前30名投资评级上调股票中有24只股票安全星级大于三星，我们选取其中几只安全星级系数较高的股票进行点评。 　　 　　★★★★★ 　　安琪酵母（600298） 　　主营业务稳健增长 　　 　　1-3季度公司实现每股收益0.28元。第三季度公司营业收入、净利润分别同比增长27.38%和27.95%，仍维持在一个较高的水平，我们认为酵母行业是一个必需消费品行业，酵母主要应用在主食中，消费需求较为刚性，因此在宏观经济下行的时候，所受影响会相对较小。 　　 　　提价带动毛利率回升。公司在08年上半年对产品纷纷提价（提价幅度约为5%-8%）来消化人民币加速升值压力，另一方面是08年公司环保部分已经基本做完，环保费用减少以及因为环保实施技改致使生产线局部限产的产能也被释放出来，促使单位生产成本减少，提升了产品毛利率。1-3季度，公司产品毛利率为32.35%，同比增长了3.61个百分点。此外，公司在今年10月再次对公司产品进行全面提价（包括国内和国际的），提价幅度超过5%，因此将继续提高公司的盈利能力。 　　今日投资《在线分析师》显示，公司2008至2010年综合每股盈利预测分别为0.40、0.56和0.66元，对应动态市盈率为23.3、16.6和14倍。当前共有6位分析师跟踪，4人建议强力买入，2人建议买入，综合评级系数1.33。由于公司在08、09年都有新产能建成投产，兴业证券预计公司08、09、10年EPS分别为0.41、0.63元，0.79元，考虑到公司在酵母行业中的龙头地位和定价权，维持前期“推荐”的投资评级。 　　 　　★★★★ 　　宝信软件(600845) 　　效益步入快速成长轨道 　　 　　宝信软件目前的主营业务包括：软件开发、系统集成、服务外包、智能交通、工程设计和系统维护。由于系统集成业务毛利率低，公司从2004年底逐渐控制该类业务规模，重点发展软件开发类业务，这已成为宝信的战略业务。从2001年至2008年，软件开发类业务成长性较好。目前，公司已经在有色行业、石化、采掘、交通与智能化、公共服务、金融领域市场取得了一定的成绩，并且积极在拓展这些领域的业务。 　　公司是宝钢股份的控股子公司，宝钢股份拥有公司55.5%的股权，宝钢集团信息产业方面的资源已逐步纳入上市公司，作为宝钢集团的技术产业载体，在大股东的支持下，相关业务的融合发展值得期待。 　　 　　今日投资《在线分析师》显示，公司2008至2010年综合每股盈利预测分别为0.81、1.05和1.37元，对应动态市盈率为15.8、12.2和9.3倍。当前共有4位分析师跟踪，1人建议强力买入，2人建议买入，1人建议观望，综合评级系数2.00。兴业证券预计2008―2010年每股收益分别为0.9元，1.16元和1.5元。目前股价对应08年动态市盈率18