中国金融发展与城镇化进程动态互动关系——基于面板VEC模型分析.pdfVIP

F—inan…cia／Explor銎 中医金融 乓城镇 基于面板VEC模型分析 中国人民银行荆州市中心支行课题组 (中 国人 民银 行 荆 州 市 中 心 支 行 ，湖 北 荆 州 430071) 摘 要 ：利 用 面板 VEC 模 型验 证 了 中 国金 融发展 与城 镇 化进 程 之 间 的动 态 互动 关 系 ，并进 行 了短 期和 中长 期 分 析 。研 究 结 果表 明 ：从 短 期来 看 ，金 融发 展 促 进 城 镇 化进 程 ，但 是 没有 足 够 的证 据 表 明城 镇 化 进 程 对 金 融发展 产 生 显著 的正 向或 者 负 向作 用 ：从 中长 期 来 看 ，金 融发展 和 城 镇 化 之 间存 在 相 互作 用 、互 为 因果 、互 为 引领 的关 系 。随后 我们 分 析 原 因并提 出 了相 应 的政 策 建 议 。 关 键 词 ：金 融 发 展 ；城 镇 化 ；面 板 VEC 模 型 中 图分 类 号 ：F832：F291 文 献 标 识 码 ：A 文 章 编 号 ：1009--3540(2013)10--O031-0003 金 融 发 展 和城 镇 化进 程 之 间具有 重 要 的 内在联 融发 展时通常所做 的设定 ，选取贷 款总额与 GDP的 比 系 。金融 作为现代 经济体 系运行 中的核心力 量 ，对 于城 值来衡 量 。 镇 化进程 有着重要 的作用 。反过来城 镇化进 一步促进 2．“URBANIZATION”是 表征城镇 化进 程 的变 量 。 金 融发展 。 城镇化 是农 业人 口占很高 比率 的传 统农业社会 向非农 通过对 金融发 展与城镇 化进程关 系研究有 关文献 业人 口占多数 的现 代文 明社会转 变 的历史过程 ．是伴 的研 究 可 以发现 ．多数学 者是从局 部角度研 究金融 发 随工 业化进程 的一 种经济现象 ，也 是衡量一个 国家或 展 是否促 进城镇化 建设 、金 融支持城 镇化建设 的意 义 地 区现代化程度 的重要标志 。本文采用一般 做法 ，用城 以及采用何 种方式 支持城镇 化建设 等 。研究 二者之 间 镇人 口占总人 口比率来表征城镇化 进程 。 动态关 系的文献却 显为微见 。同时 ，就所采用 的实证 分 (二 )数据 的选 取 和 来 源 析方 法来看 ，多数采 用 的是 时 间序列 数据和一 般 的结 为 了避免全 国性 年度数据分析 的缺陷 ，我们 选取 构 方程 。我们知道 ，就 中国实际 ，计量 模型所设 定 的参 自1997～2010年各 省 、直辖市 和 自治区的大样本 面板 数 往往是 非稳定 的。因此一般 结构方 程很难 准确刻 画 数据 作为开展研究 的基础 。鉴于 FD和 URBAN均表现 其精 准 的经济学含 义 。仅有 的 以面板 数据来分 析 的文 为 非 平 稳 的序 列 (见 表 1)，我 们 采 用 系统 的面 板 献 是利用计 量方法研 究诸 多变量 的相 关关 系 问题 (谷 VECM 方法研 究二 者之 间 的 内在联 系 。本文数据 来源 小 菁 ，王定 祥 ，2011；孙 浦 阳，武力 超 ，2011)。因此 ，本文 于 《中 国统计 年 鉴》、《中国金融年鉴 》、《中国财 政 年 在 现有 的研 究文献基 础上 ．利 用 1997～2010年 省际面 鉴》、《中国人 口统计年鉴 》和 《新 中国 60年 统计 资料汇 板 数据 ．采 用系统