公司治理质量与外部独立审计效率.pdfVIP

第5期(总第139期) 财 经论丛 No．5(Ce．eral，No．139) 2008年9月 CollectedonFinanceandEconomies S印．2008 Essays 公司治理质量与外部独立审计效率 周中胜 (苏州大学商学院，江苏苏州215021) 摘 要：本文主要考察了公司治理质量对外部独立审计效率的影响。运用主成分分析 技术构建公司治理指数，并以此作为公司治理质量的衡量指标，考察了公司治理质量对审 计师的选择、审计收费和审计意见的影响。我们发现，公司治理质量越高的公司，越倾向 于选择高质量的审计师；同时，也愿意支付更高的审计费用；但在其他条件一定的情况 下，相对于公司治理质量高的公司，公司治理质量差的公司更容易获得标准无保留的审计 意见，从而影响审计独立性和审计质量的提高。 关键词：公司治理；审计需求；审计收费；审计意见 中图分类号：F230 文献标识码-A 文章编号：1004-4892(2008)05—0069-07 公司治理的本质就是通过建立一整套内外部治理机制，来缓解管理层与股东之间，以及大股东 与中小股东之间的代理冲突及其所引发的代理成本。外部独立审计也是一种有效的外部监督机制， 经过审计鉴证过的信息特别是高质量审计过的信息，能够有效减少缔约过程中的信息不对称，使契 约得以顺利签订和有效履行n1；还可以增强股票的流动性，降低融资成本。那么，公司治理机制与 外部独立审计之间是一种什么样的关系，是互补关系抑或替代关系?公司治理质量对独立审计有什 么样的影响?基于以上思考，本文从股权结构特征、董事会特征、管理层激励等公司治理变量出 发，运用主成分分析技术，考察公司治理质量对外部独立审计市场效率的影响。 一、文献回顾与假说的提出 1．公司治理与外部独立审计需求 代理冲突①。此外，外部监督机制也能够起到有效的作用。而外部独立审计就是一种有效的外部监 督机制，它能够减少委托人与代理人之间的信息不对称。但独立审计作为一种外部监督机制需要在 公司治理结构的支撑下发挥作用。 以英美成熟的资本市场为研究背景，以委托代理假说为理论基础，国外很多文献考察了股权高 度分散下的管理层与外部股东之间的代理冲突对外部独立审计需求的影响，部分证实了委托代理假 说，但并未形成统一的结论。中国是一个具有新兴市场和转轨经济双重特征的国家，证券市场的发 展也植根于中国转型经济中，由此造成我国上市公司的治理结构与代理冲突特征不仅与英美股权高 度分散下的公司有很大区别，即使与东亚其他国家的股权高度集中的公司也有不同点，具体表现为 大股东控制和内部人控制的双重特征。此外，我国目前尚未形成成熟的经理人才市场；大部分上市 收稿日期：2008-04-22 基金项目：国家杜科基金资助项目(07BYY027)；国家自然科学基金资助项目 作者简介：周中胜(1978．)。男，安徽池州人，苏州大学商学院会计系讲师，会计学博士。 ①正如晰i。andMcCo∞ell(2003)所说．。…公司治理是企业内部机制和外部机制的总和，它们可以促使那些追逐个人利益的公司控制者所作 出的决镱能以公司所有者的利益最大化为原则…。。 ·69· 万方数据 财经论丛2008年第5期 公司的高层管理人员都是由大股东委派的，而且很多情况下董事长与总经理是兼任的，此时公司管 理当局更多的是代表大股东的利益；而由于国有股不能上市流通，公司控制权市场也并未真正形 成。我国上市公司审计师的聘任机制也不同于由审计委员会主导的英美等国公司，而是由董事会直 接负责；此外，很多研究证实我国上市公司中普遍存在着大股东“掏空”①(tunnelling)上市公司的 情况。这种情况下，代表大股东利益的公司管理当局显然不愿意通过聘请高质量的审计师来对自己 进行监督。因此，用代理假说解释我国上市公司的高质量审计需求可能并不合理。 因此，要考察我国上市公司高质量审计需求，从信号传递理