货币供应量及相关比率—经济运行的前瞻性指标.pptVIP

判断经济形势的前瞻性指标——货币流动性比率 货币层次的划分：流动性原则 M0、M1、M2 货币流动性比率： M1/M2 若M1/M2不断上升，经济景气上行 若M1/M2不断下降，经济景气下行 货币指标领先于经济指标：生产时滞的存在 其他参照指标： M1、M2增长率；增长率的剪刀差 2006年中国货币流动性比率 2007年的货币流动性比率 2008年的货币流动性比率 2009年货币流动性比率 货币供应量增长率及其剪刀差 货币供应量增长率及其剪刀差 2009年8月份新增贷款 2009年9月1日： 截至8月30日，四大银行(工商银行、农业银行、中国银行和建设银行)8月信贷投放量为1350亿元左右，以四大银行占比45%～50%计算，8月银行业新增贷款可能为2700亿～3000亿元。 由于其他银行贷款增长乏力，四大银行的新增贷款份额可能有所上升，这意味着8月贷款很可能低于3000亿元。CBN从一些股份制银行处获悉，由于资本充足率要求，多家银行基本停止放贷，其8月贷款仅小幅增长甚至负增长。多数地方性银行下半年面临资本充足率压力，贷款投放亦趋于谨慎。 2009年8月份新增贷款 2009年下半年央行要求金融机构每月后5日逐日报送存贷款数据，使银行贷款投放更趋均衡，月末冲贷行为得到抑制。因此，每月最后几天四大银行新增贷款不会出现较大幅度跃升。 2009年8月份银监会已对几家资本充足率低于9%的银行暂停新业务、新机构审批。 浦发停贷传言：资本充足率最接近8%的下限 2009年8月份新增贷款 2009年9月2日： 来自同业的交换数据显示，8月工农中建四大国有商业银行新增人民币贷款1658亿元。 此前，《财经》记者从工农中建四大行内部获得的数据显示，8月前30日，四家银行的信贷投放继续保持7月的“低位下行”态势，新增贷款仅1350亿元左右。 7月四大银行贷款投放约1650亿元，占全部新增贷款3559亿元的46%。 2009年8月份新增贷款 2009年9月11日： 当月人民币各项贷款增加4104亿元。 从分部门情况看：居民户贷款增加2513亿元，其中，短期贷款增加707亿元；中长期贷款增加1806亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加1591亿元，其中，短期贷款增加509亿元；中长期贷款增加3675亿元；票据融资减少2764亿元。 更多惊喜还来自股份制银行和外资银行的悄然增长。 中国经济增长的最大悬疑：消费 按照经济学的传统观点，消费、投资与净出口是拉动经济增长的三驾马车。试根据下图分析我国2000-2008年经济增长过程中，三驾马车之间所呈现的不协调性。2009年12月5-7日召开的中央经济工作会议，明确指出“把增加居民消费作为扩大内需的重点”，12月9日召开的国务院常务会议则进一步研究了完善促进消费的若干政策措施。试运用适意储蓄理论分析我国居民消费所面临的制约以及有效提振消费的措施。 中国宏观经济均衡的关键 储蓄等于投资是宏观经济运行中实现经济均衡的定理式的结论。在国际金融危机的背景下，为扩大内需、保持经济增长，中国出台了4万亿经济刺激计划，通过加大政府投资来拉动经济增长，其重要依据就是我国存在巨额的居民储蓄，只有将这些储蓄有效地转化为投资，才能实现宏观经济的均衡。试对这一问题进行分析。 人民币升值：时机与路径选择 自2008年8月22日以来，人民币对美元汇率一直保持在6.83左右的水平，类似于盯住美元的固定汇率制，试阐述这一选择的经济政策含义。 人民币汇率政策调整必须考虑的相关因素：外需的复苏情况，出口增长情况，货币供应量调控，热钱，通货膨胀，中美动态一致性假设，国际贸易保护主义 净出口真是三驾马车之一吗？ 净出口真是三驾马车之一吗？ 净出口仍是一个不确定的因素 2009年12月份金融数据 2009年12月末，广义货币供应量(M2)余额为60.62万亿元,同比增长27.68%，增幅比上年末高9.86个百分点，比上月末低2.06个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.00万亿元,同比增长32.35%，增幅比上年末高23.29个百分点，比上月末低2.28个百分点。 全年人民币各项贷款增加9.59万亿元，同比多增4.69万亿元。 剪刀差的出现 货币供应量的拐点 通胀进入政策调控视野 2009年10月21日召开的国务院常务会议明确指出，“要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点”。在国际金融危机的背景下，“保增长、调结构”一直是我国宏观调控的重点，但此次“管理好通胀预期”也被确定为今后几个月宏观调控重点，是一个重大的变化。 通胀进入政策调控视野 2009年10月22日国家统计局发布