苏宁2008到2010年度财务分析.docVIP

苏宁电器2008-2010年度财务报告分析 我国家电行业的发展关系到国民生活水平的提高，也关系到我国工业化的健康发展，同时家电产品大量出口，又影响到我国对外贸易的发展。因此，家电行业在国民经济中占有相当重要的地位，表现出与国民经济发展较强的相关性。 本文第一部分总结了我国家电行业的发展趋势；第二部分着重分析我国著名企业苏宁电器的各项财务指标（资产结构、偿债能力、发展能力等）与行业平均水平的比较；第三部分分析了苏宁电器在整个家电市场的竞争能力；第四部分在前面三部分的分析下描述了苏宁所在的行业发展前景，苏宁在家电专卖店迅速扩张的同时调整企业未来发展方向，在打响更广知名度的同时提高企业利润。 关键词：家电行业 财务指标 资产结构 竞争能力 目录 一、家电行业分析 1 （一）家电生产企业经营状况出现明显分化 1 （二）家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化 1 （三）家电行业竞争激烈 2 二、 苏宁2008到2010年度财务分析 2 (一) 资产结构分析 2 (二)偿债能力分析 3 (三)盈利能力分析 4 (四) 发展能力分析 5 （五） 综合能力分析 7 三、苏宁的市场竞争力分析 7 （一）苏宁在营销方面的竞争力分析 7 （二）苏宁在服务方面的竞争力分析 8 （三）苏宁体现的社会责任 8 （四）苏宁在人力资源方面的竞争力分析 8 （五）苏宁在竞争力上体现的优势（与国美比较） 8 （六）苏宁在竞争力上的劣势 9 四、行业发展前景分析 9 （一）行业增长和集中度提升为家电连锁发展创造良好条件 9 （二）苏宁在行业发展中的机会 10 （三）苏宁在行业竞争中面临的威胁 10 附 录 11 参考文献 11 纵观我国家电行业发展形势，家电业蓬勃发展是在20世纪80年代后期和20世纪90年代前期，那时家电行业几乎都在巨额利润的推动下迅速实现了规模扩张，人们对于家电的需求空间大，时常出现供不应求的状态，但是从90年代中后期开始，随着家电市场日趋白热化，多数企业的产品价格都大幅降低，企业的利润水平也逐年降低，最终导致家电生产企业利润持续下降，有的甚至出现巨额亏损。 一、家电行业分析 目前我国家电行业面临着以下几个方面的发展环境： （一）家电生产企业经营状况出现明显分化行业整体不景气的同时，我们也注意到还有一批企业仍在实现着发展，海尔、美的便是其中的代表。海尔依靠其多元化产品组合、国际化营销思路和完善的售后服务体系在激烈的市场竞争中赢得了主动，实现了业绩稳步增长、规模不断扩大的目标，在不太景气的家电行业中成为了一个醒目的亮点。美的则凭借其先进的管理模式和卓越的管理团队以及不断丰富的产品组合，一举在白色家电和小家电领域取得了巨大的成功，成为了家电行业内最具发展潜力的企业之一家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化 伴随着生产厂家间的激烈竞争，家电销售网络也在迅速发生着变化，家电销售网络中传统的百货商场数量逐渐减少，家电专卖和超级市场则异军突起。调查数据表明，目前家电专卖店在全部家电销售网点中所占比例高达65％，在数量上已经成为了家电经销网点的绝对主体。随着国美、苏宁、三联等为代表的家电零售巨头的崛起，家电产品的价格决定机制也随之发生了深刻的变化。在家电零售商销货能力日益增大并具备了一定垄断实力的情况下，产品价格已不再由制造商自己说了算了，在零售商规模普遍较大的中心城市，家电产品的价格决定机制已经开始由制造商单独制定向制造商和销售商协议制定转变。而且可以预见，随着网上销售、会员直销等先进销方式的逐步开展，家电产品的价格决定机制仍将不断改变。 我国许多企业习惯于使用不付息（如应付帐款）或支付利息较低的流动负债，而不习惯于使用成本较高、来源稳定的长期负债，这种情况也与企业的短期意识和行为以及企业资金的管理水平有很大关系。图1 偿债能力比较图 2009年度偿债能力行业均值为28.41，苏宁电器为20.51。2010年度行业均值为37.51，苏宁电器为30.68。这说明苏宁电器的偿债能力不足同行业平均水平，流动比率需要提高，先进负债率需要降低。 (三)盈利能力分析 盈利能力分析主要指标有净资产收益率，总资产收益率，主营业务利润率，成本费用利润率。 1、净资产收益率分析 苏宁电器08，09，10年净资产收益率分别为24.73%，19.88%，21.88% ，维持在20%左右，该指标用以衡量公司运用自有资本的效率图3 成长能力比较图 2009到2010年度发展能力行业均值为35.77和49.35，苏宁电器分别为17.83,58.07，先低于行业水平，后高于行业水平。2009年较低的原因在于固定资产投资扩张率过低。苏宁电器自2004年上市以来，发展能力有目共睹，从指标中我们也可以看到苏宁电器的发展能力良好。 （五） 综合能力分析 图4 综合能力比