公司治理文化对交易成本与经济绩效的影响.pdfVIP

经济理论与经济管理 2001年第 12期 公司治理文化对交易成本与经济绩效的影响 刘 翌，徐金发 (浙江大学管理学院，杭州 310027) 自伯利与米恩斯 (Berle＆ Memas，1932)提 出 “现代股份公司所有权与控制权分离”的经典命 题后，至今公司治理一直成为国际性的前沿课题。 大量经济学家运用代理理论或契约理论、博弈论等 研究公司治理的正式制度，如资本结构、内部治理 机制、机构投资者、接管等外部治理机制等 (周刚 等，2000)，有的学者则专门研究非正式制度对企 业治理结构的影响 (如王询，1994，1998；陈凌， 1998等)。然而，大部分学者并未考察将非正式制 度与正式制度组合起来及其决定组织经济绩效的方 式 (Victor，Nee，1998)。本文则试图在公司治理 文化的理论框架内将公司治理的非正式制度与正式 制度组合起来 ，考察其通过影响公司治理的交易成 本，进而对经济绩效产生的影响。 在这里，我们将公司治理的交易成本分为两个 方面，一是既定的公司治理结构在运作过程中的交 易成本；二是公司治理结构变革与创新过程中的交 易成本。 一 、 公司治理文化中的 非正式制度与正式制度 公司治理文化是指公司股东、股东会、董事 会、监事会以及经理等公司治理机关在运作过程中 逐步形成的有关公司治理的理念、目标、哲学、道 德伦理、行为规范、制度安排等及其治理实践。根 据这一定义 ，可以将公司治理文化的要素按其内在 和外化分为公司治理的核心观念层、制度层与行为 表现层这三个层次 (见图1)。 ／ — ■ —＼ f、芝 、＼ ／ 固 1 公司治理文化晨次结构圈 公司治理文化的核心观念层包括公司宗旨、公 司治理目标、理念等，是公司治理文化的内核。行 为表现层是公司治理实践的最终外在表现，如股东 的行为方式、股东大会的治理行为、董事会决策方 式等。 制度层是在核心观念层的指引下，体现核心观 念层实质内涵的各种成文或不成文的制度和规范。 它是核心观念层与行为表现层的中介，是公司治理 核心观念的具体实现形式，并直接决定了行为表现 层以及公司治理的各种个性特征。 公司治理制度 (规范)可以划分为两大类：非 正式制度 (informal institution)与正式制度 (for— malinstitution) (见图2) (张维迎 ，1999)。非正 式制度，也称非正式契约或约束，是指在很长的一 段时期中自发形成并被人们无意识接受的行为规范 (nolTft)，主要包括价值道德规范、风俗文化习惯、 【收稿 日期】 2001—09—25 [作者简介】 刘 翌 (1973～)，男，浙江杭州人，浙江大学管理学院博士研究生； 棘金发 (1946一)，男，浙江绍 人．浙江大学管理学院教授，博士生导师。 经济理论与经济管理 2001年第 12期 意识形态等 这些规范虽然没有在正式合同中写 明，从而不具有法律上的可执行性，但却实实在在 地发挥作用。 正式制度，也称正式契约或约束 ，可以有狭义 与广义之分。狭义的正式制度是指只适用于单个企 业的 “特殊契约”，包括公 司章程以及一系列具体 合同等。广义的正式制度则还包括适用于所有企业 的 “通用契约”，包括政府颁布的一整套法律、条 例，如破产法、公司法 、劳动法、证券法、企业兼 并条例等。 度 层 V 圈2 公司治理制度构成圈 由此可见，公司治理核心观念可通过正式制度 与非正式制度两种形式实现。因此，从公司治理核 心观念实现形式的角度，公司治理文化可分为两种 类型，即规范治理文化与传统治理文化。 但是，任何公司的治理制度都是正式制度 (如 公司章程等)与非正式制度 (如风俗习惯等)的组 合，因此，正式制度与非正式制度之间就存在兼容 性问题。正式制度与非正式制度可能兼容，比如适 应非正式制度的要求出现并经过确认的 “诱致变迁 型”正式制度，由于能体现非正式制度的要求，是 非正式制度的明确化，并保证了对所有公司治理参 与的普遍约束力，因而能与非正式制度兼容。同 时，正式制度与非正式制度之间也可能存在差异， 从而不能兼容，比如人们有意识地设计并创造出来 的 “强制变迁型”正式制度，由于制度制定者的有 限理性、目标多元化、制度制定与推行的时滞、制 度刚性以及 “制度移植”的不适应等原因，可能与 非正式制度不兼容。由此，从制度的兼容性看，公 司治理文化可分为制度兼容型治理文化与制度矛盾 (不兼容)型治理文化两种类型。 58 将公司治理核心观念的实现形式以及制度的兼 容性这两个维度组合起来，公司治理文化可以分为 四种类型，即传统兼容型、规范兼容性、传统矛盾 型以及规范矛盾型。 二、公司治理文化与治理结构 运行的交易成本 公司治理结构运行的交易成本 (以下简称 “