IIR第6章 利润分配管理.pptVIP

利润分配管理 第一节 利润分配政策 一、利润分配 指企业按照有关法规的规定，遵循一定的原则和程序，对企业一定时期的净利润进行分配的过程。 原 则 遵循国家财经法规原则 合理积累、适当分配原则 资本保全原则 兼顾各方利益原则 利润分配程序 弥 补 以 前 年 度 的 亏 损 依 法 计 算 缴 纳 所 得 税 计 算 可 供 分 配 的 利 润 提 取 法 定 盈 余 公 积 提 取 公 益 金 向 投 资 者 分 配 利 润 二、股利政策 指公司对利润分配的有关事项及分配活动所采取的方针政策 。 1、影响股利政策的因素 法律因素 公司因素 股东因素 其他因素 法律因素 资本保全 企业积累 净利润 超额累积利润 股东因素 稳定的收入与避税 控制权的稀释 公司因素 盈利的稳定 资产的流动性 债务考虑 投资机会 资本成本 举债能力 其他因素 债务合同限制 通货膨胀限制 2、股利政策及其评价 （1）剩余股利政策 （2）固定或稳定增长的股利政策 （3）固定股利支付率政策 （4）低正常股利加额外股利政策 剩余股利政策 (1) 剩余股利政策是指当公司有良好的投资机会时，根据一定的目标资金结构（最佳资金结构），算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 (2) 四个步骤 ●确定最优资金结构，即确定股东权益资本和债务资本的比率 ●最大可能地利用留存收益来满足这一股东权益数额的需要 ●确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额 ●确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额 举例 说明 某公司当年全部可用于分配股利的盈余为800万元，第二年的投资计划所需资金1000万元，公司的目标资金结构为权益资本占60%，债务资本占40%，该公司当年流通外的普通股400万股，根据剩余股利政策，该公司当年每股股利应为多少？ 投资方案种所需的权益资本＝1000×60％＝600万元 当年可用于发放的股利额＝800-600＝200万元 每股股利＝200/400＝0.5元 固定或稳定增长的股利政策 概念： 指公司将每年发放的股利固定下来，并在较长时间内保持不变，不管公司盈利多少，股利总是保持在一定的水平上。 优点： 有利于投资者合理安排收入和支出，可向投资者传递出公司正常发展的良好信息，增强投资者对公司的信任。 缺点： 股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时，还需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺，财务状况恶化，并加大资本成本。 金额（元） 每股利润 每股股利 时间 固 定 或 稳 定 增 长 股 利 政 策 固定股利支付率政策 概念： 指公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。 优点： 体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，体现了风险投资和风险收益对等关系。 缺点： 这种政策下各年的股利变动较大，容易使投资者产生公司经营不稳定的感觉，会对股票价格产生不利影响。 金额（元） 每股利润 每股股利