【江海-2025研报】金融工程定期报告：转债债性支撑上涨，表现优于权益.pdfVIP

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证券研究报告·金融工程报告2025年11月17日江海证券研究发展部

金融工程定期报告

分析师：梁俊炜转债债性支撑上涨，表现优于权益

执业证书编号：

S1410524090001

核心内容：

联系人：朱威◆可转债市场表现：

➢近一周（2025-11-10至2025-11-14），上证转债、深证转债、中证转债指数

执业证书编号：周涨跌幅分别为0.290%、0.780%、0.525%。权益市场中，上证指数周涨跌

幅为-0.177%，收于3990.49点；中证全指周涨跌幅为-0.533%，收于

S1410124010022

5872.13点。对比转债市场与权益市场，中证转债相较于中证全指周绝对收

益为1.057%。

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➢近一周（2025-11-10至2025-11-14），可转债市场成交量与成交额分别为

1.可转债跟踪周报：转债继续随权益

204,608.83万张与35,675,193.47万元，周环比变化分别为-0.99%、1.77%；

上涨，可维持均衡配置—2025.11.10可转债对应正股成交量与成交额分别为4,733,359.21万股与78,894,844.91

2.可转债跟踪周报：转债放量延续上万元，周环比变化为9.73%、6.64%。对比上周，转债与正股成交活跃度小

扬，涨幅超越权益—2025.11.03幅提升。

3.可转债跟踪周报：转债缩量上涨，➢截止至2025-11-14，可转债存续个券数为404只，发行规模约为6353.59亿

涨幅较权益偏低—2025.10.27元，剩余规模约为5247.15亿元。转债市场转股溢价率中位数约为

4.可转债跟踪周报：转债随权益下26.24%、算术平均数约为40.91%，周环比变化分别为-0.66%、-0.80%。相

行，偏股转债回撤较大—2025.10.21比上周，转股溢价率窄幅波动。

5.可转债跟踪周报：转债窄幅波动，◆可转债个券表现：

估值仍维持较高水准—2025.10.13➢近一周（2025-11-10至2025-11-14）可转债个券涨幅前五分别为国城转

债、大中转债、东时转债、首华转债、凯盛转债，周涨跌幅分别为

31.44%、28.89%、20.41%、11.19%、9.85%；可转债个券跌幅前五分别为航

宇转债、测绘转债、豪美转债、欧通转债、柳工转2，周涨跌幅分别为-

10.75%、-7.30%、-7.01%、-6.87%、-6.65%。

➢截止至2025-11-14，可转债价格小于100、100-110、110-120、120-130、

130-140、大于140的个券数量分别为0只（0.00%）、5只（1.24%）、24只

（5.97%）、123只（30.60%）、116只（28.86%）、134只