【东方-2025研报】科博达（603786）：收购智能科技，预计智驾域控将成为新增长点.pdfVIP

公司研究|季报点评

科博达603786.SH

收购智能科技，预计智驾域控将成为新增买入

股价（2025年11月14日）73.64元

长点目标价格87.32元

52周最高价/最低价109.23/48.61元

总股本/流通A股（万股）40,386/40,386

A股市值（百万元）29,740

核心观点国家/地区中国

行业汽车与零部件

⚫受子公司并表影响公司盈利能力。公司前三季度实现营业收入49.97亿元，同比增报告发布日期2025年11月15日

长16.5%；实现归母净利润6.46亿元，同比增长14.2%；实现扣非归母净利润

6.52亿元，同比增长12.1%。3季度实现营业收入17.33亿元，同比增长11.8%；

实现归母净利润2.18亿元，同比减少0.1%；实现扣非归母净利润2.08亿元，同比1周1月3月12月

减少11.3%。3季度毛利率同环比分别下降5.7/3.7个百分点，预计智能科技完成并绝对表现%-0.95-15.8942.7421.94

表对于公司整体毛利率形成一定拖累，随着智能科技产能利用率提升，预计公司整相对表现%0.13-17.8531.847.37

体盈利能力有望逐步回升。

沪深300%-1.081.9610.914.57

⚫智能科技量产节奏加速，预计域控及中央计算平台产品将打造第二增长曲线。3季

度公司照明控制、电机控制、能源管理、车载电器与电子系统分别销售7.76/2.66/

1.43/2.47亿元，同比分别+2.5%/+14.2%/-43.0%/+15.0%。公司于