高频数据跟踪：供地迎季节性高峰，物价整体下行-251110-中邮证券.pdfVIP

证券研究报告：固定收益报告

发布时间：2025-11-10

研究所固收周报

分析师:梁伟超供地迎季节性高峰，物价整体下行

SAC登记编号:S1340523070001

Email:liangweichao@——高频数据跟

分析师:崔超

SAC登记编号:S1340523120001核心观点

Email:cuichao@高频经济数据关注点：第一，生产端整体回落，焦炉、沥青、PTA

近期研究报告开工率均下降，螺纹钢产量减少；高炉、PX开工率升高，汽车轮胎开

工率保持相对稳定。第二，商品房成交小幅增加，百城供地面积季节

《中长久期中低评级城投债流动性上

性大幅上行，月底预期迎来供地高峰。第三，物价整体下行，原油、

升——流动性打分周-

焦煤、铜、铝、螺纹钢价格均下降；农产品价格持续上行但速率有所

2025.11.07

放缓，其中蔬菜价格持续上涨，猪肉价格企稳回升。第四，航运价格

方面，SCFI指数冲高回落，BDI大幅回升。短期重点关注消费与投资

端增量政策落地及房地产市场恢复情况。

生产：螺纹钢产量下降，PX、轮胎开工率升高

11月7日当周，钢铁：焦炉产能利用率下降0.90pct，高炉开

工率升高1.38pct，螺纹钢产量减少4.05万吨；石油沥青开工率下

降1.8pct；化工PX开工率升高2.56pct，PTA开工率下降1.19

pct；汽车全钢胎开工率升高0.12pct，半钢胎开工率升高0.26pct。

需求：土地供应季节性上行，BDI大幅回升

11月2日当周，商品房成交面积小幅回升，存销比下降；土地供

应面积季节性大幅增加，月底将迎季节性高峰，住宅用地成交溢价率

微降；电影票房较前一周增加600万元；汽车厂家日均零售增加8.6

万辆，日均批发增加10.78万辆。11月7日当周，航运指数SCFI下

降3.59%，CCFI升高3.60%，BDI大幅回升7.02%。

物价：原油、焦煤、铜、铝、螺纹钢均下降

11月7日，布伦特原油价格下降2.21%至63.63美元/桶，焦煤

期货价格下降1.31%至1278.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动

分别为-1.80%、-0.90%、+0.54%，国内螺纹钢期货价格下降2.35%；

农产品整体价格延续上行但速率放缓，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格

较前一周变动分别为+2.42%、-0.14%、+1.58%、0。