热景生物-市场前景及投资研究报告：特色IVD，创新药双轮驱动，SGC001市场潜力.pdfVIP

医药生物/医疗器械

公

司

研热景生物（688068.SH）特色IVD与创新药双轮驱动，SGC001市场潜力大

究

2025年07月13日

——公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）

日期2025/7/11

当前股价(元)187.00诊疗一体化的先行者，综合实力雄厚，首次覆盖，给予“买入”评级

公一年最高最低(元)197.38/22.94热景生物成立于2005年，致力于打造从特色诊断到创新制药的全产业链发展战略。

司总市值(亿元)173.36体外诊断领域，公司仪器产品矩阵覆盖体外诊断全场景，试剂特色项目突出。创

首

新药领域，舜景医药FIC产品SGC001注射液于中美获批临床。公司创新能力突

次流通市值(亿元)173.36

覆出，业绩有望持续增长，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为5.27/5.89/6.74

总股本(亿股)0.93

盖亿元，当前股价对应P/S分别为30.5/27.3/23.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

报流通股本(亿股)0.93

告IVD业务稳健发展，多技术平台进入收获期

近3个月换手率(%)223.77

公司构筑从小型到大型、低通量到高通量的梯度产品矩阵，实现免疫诊断全场景

股价走势图覆盖。磁微粒化学发光技术、上转发光技术、糖捕获技术等多项先进技术以实现

产业化。（1）磁微粒化学发光：2024年中国免疫诊断市场规模达508亿元，已成

热景生物沪深300为中国IVD最大细分领域。公司通过丰富的单人份发光产品满足基层市场需求。

800%2021-2024年，公司磁微粒化学发光法CAGR为41.05%，大发光增速较快，小发

600%光稳健增长（2）糖捕获：基于国际领先糖捕获技术，公司持续推进、“国人脑健

400%康工程”和“国人癌症早诊早筛工程”的三大“国人健康工程。肝健康工程：公

200%

司已打造国内唯一的从肝炎到肝癌诊断全流程肝健康管理平台。癌症早诊早筛工

0%

程：基于糖捕获等技术，开发胰腺癌、胃癌等等多癌种早筛产品。脑健康工程：

开-200%

2024-072024-112025-03前瞻布局阿尔茨海默病、帕金森病等脑病的诊疗体系。

源

证数据：聚源全方位布局创新药，新药SGC001市场潜力大

券

证热景生物在创新药领域全面布局，通过参股尧景基因、舜景医药、智源医药及控

券股禹景药业布局核酸药物、抗体药物、活菌药物等的研发。舜景医药开发的FIC

研适用于急性心肌梗死患者的创新药SGC001临床试验申请，已于2024年5月23

究

报日获得FDA批准许可，同年8月5日获得CDE默示许可