锦波生物-市场前景及投资研究报告-十年磨一剑，出鞘必锋芒.pdf

%% % 公司研究 | 深度报告 目录 公司概况：功能蛋白领先，下游多点布局6 技术优势：产研深度融合，筑高研发壁垒 10 管理团队：深厚学术底蕴，奠定研发基础 10 研发体系：自主研发结合产学研，构建五大核心技术平台 11 技术成果：高生物活性的重组胶原蛋白 13 商业变现：医美应用放量，医疗构筑空间 15 HPV 生物蛋白：深耕研究机理，形成产业化产品基础 15 重组胶原蛋白：首款注射级别填产品，公司成长核心驱动 16 功效护肤：肌频、重源两大品牌，定位敏感修复和抗衰 21 发展空间：产能局限突破，产品管线丰富22 产能突破：扩产计划初步落地，解决产能受限问题 22 在研产品：凭借核心技术优势，向不同临床场景应用延伸 24 投资逻辑：基础研发赋能，成长空间可期26 风险提示27 图表目录 图 1：公司营业总收入及同比增速6 图 2 ：公司归母净利润及同比增速6 图 3 ：公司自2008 年成立以来的发展历程7 图 4 ：公司主营业务分项目收入占比8 图 5 ：公司主营业务中，分项目收入（亿元）8 图 6 ：公司重组胶原蛋白产品中，分项目收入（亿元）8 图 7 ：公司重组胶原蛋白-医疗器械产品中，分项目收入8 图 8 ：公司股权架构示例图（截止于招股说明书签署日2023 年7 月6 日）9 图 9 ：公司深度推进产学研融合，与各高校机构展开实验室完成研究 11 图 10：锦波生物研发流程概览12 图 11：锦波生物与知名院校及医疗机构保持长期合作12 图 12：公司研发人员情况（2021-2022 年）12 图 13：公司研发费用率（2019-2022 年）13 图 14：公司研发费用支出（亿元，2019-2022 年）13 图 15：锦波生物核心专利的迭代路径14 图 16：锦波生物新一代重组胶原蛋白技术的突破15 图 17：锦波生物的人源化三型胶原蛋白相比重组类胶原蛋白、人胶原蛋白的细胞黏附率更高15 图 18：公司主要抗HPV 生物蛋白产品16 图 19：公司抗HPV 蛋白产品收入（万元）及同比增速16 图 20 ：锦波生物重组胶原蛋白产品营业收入（亿元）及同比增速17 图 21 ：锦波生物重组胶原蛋白分品类营业收入（亿元）17 4 / 29 4 %%