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01 下半年出口是否有下行压力? 06 价格能否向中下游顺利传导? 02 消费、投资是否能内生对冲? 07 降准对冲商品上涨成本压力? 03 逆周期政策选财政还是货币? 08 货币宽松具体有哪几种方式? 04 美联储收紧之际我们却放松? 09 货币宽松如何影响资本市场? 05 大宗商品价格长期处在高位? 10 未来还有哪些风险需要关注? 3 01 下半年出口是否有下行压力? 答:2021年下半年出口有下行压力:海外供需缺口的扩大和收敛是解释出口变动的关键。 • 国内:新出口订单已开始回落:2021年2月以来PMI新出口订单持续回落,截至7月已经下行至47.7的低位水平,预示未来出口下行压力逐步增 大 2021年2月起新出口订单渐进下滑 出口高点已过,未来逐步下行 添加标题 贸易差额:人民币:当月值 亿元 出口金额:人民币:当月同比 右轴 % PMI:新出口订单 % 6,000 160 进口金额:人民币:当月同比 右轴 % 55
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