9 发展能力分析.pptVIP

2.三年平均资产增长率 指标意义： 三年平均资产增长率指标消除了资产短期波动的影响，反映了企业较长时期内的资产增长情况，是反映企业发展能力的一个重要指标，该指标值大于零，反映企业资产呈现增长趋势，有能力不断扩大生产规模，有较强的发展潜力，该指标值越大，资产增长速度越快，发展的趋势越强。 3.固定资产成新率 固定资产成新率是企业当期平均固定资产净值同固定资产原值的比率，反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力。 其计算公式为： 指标意义： 该指标高表明企业的固定资产比较新，技术性能较好，可以为企业服务较长时间，对扩大再生产的准备比较充足，发展的可能性较大；反之，该指标值越小，表明企业设备陈旧，技术性能落后，将严重制约企业未来发展。 ※ 注意： 折旧方法的不同、生产经营周期的不同等因素对固定资产成新率的影响 不同企业之间的可比性 三、资本扩张指标——企业的家底 1.资本积累率 资本积累率是本年所有者权益增加额同年初所有者权益余额的比率，是企业当年所有者权益总的增长率，反映企业净资产当年的变动水平。 指标意义： 指标越高，表明企业资本积累越多，应付风险和持续发展的能力越强。该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到侵害。 2.三年资本平均增长率 指标意义： 该指标越高，表明企业所有者权益得到的保障程度越大，企业可以长期使用的资金越充裕，抗风险和连续发展的能力越强。 注意： 利用该指标分析时应注意所有者权益各类别的增长 情况: 实收资本的增长一般源于外部资金的进入，表明企业具备了进一步发展的基础，但并不表明企业过去具有很强的发展和积累能力； 留存收益的增长反映企业通过自身经营积累了发展后备资金，既反映企业在过去经营中的发展能力，也反映了企业进一步发展的后劲。 四、利润增长率指标 1.营业利润增长率 营业利润增长率是企业本年营业利润增长额同上年营业利润的比率。营业利润增长率表示与上年相比，企业营业利润的增减变动情况，是评价企业经营发展和盈利能力状况的综合指标。 计算公式为： 指标意义： 主营业务利润增长率是本年主营业务利润率较去年增长的程度。 主营业务利润增长率超过主营业务收入增长率越多，说明企业的主营收入弥补成本费用的能力进一步提高，企业抵御价格降低、成本升高和销售下降的能力进一步增强，企业主营业务的获利能力提高，并推动整个企业获得更多的利润。 若该比率小于主营业务收入增长率，说明企业取得的收入不能消化成本费用的上涨，主营业务的获利能力有所下降。 2.净利润增长率分析 企业发展的内涵是企业价值的增长，企业价值表现为给企业带来未来现金流的能力，因此可以用净利润的增长来近似代替价值的增长，以净利润增长来分析企业发展能力。 净利润增长率指标反映企业获利能力的增长情况，反映了企业长期的盈利能力趋势。净利润增长率公式表示为： 指标意义： 净利润增长率指标是用来考核企业净利润，即税后利润增长情况的财务指标，净利润增长了，企业所有者权益的增长才有保证，企业的增长才有根基。 企业发展所需资金基本来源有三个： 一是投资者注入新资金； 二是向金融机构举债； 三是靠自我积累。 该指标通常越大越好。因为只有净利润不断增长的企业，自我积累才能逐年增加。随着企业逐年积累的增加,发展资金增多，企业的经营规模不断扩大，发展后劲不断增强，发展前景将越来越好。 注意： 企业的发展与净收益的增长，二者并不一定同步，净收益的增长可能滞后于企业的发展，这就使得净收益增长率无法真正反映企业的发展能力，只是近似替代。 注意盈利增长和销售增长的比较（即净利润增长率与主营业务收入增长率得比较）； 注意偶发性变动因素的影响（即警惕一次性损益对公司增长的扭曲）； 在使用净利润增长率时，净利润计算周期的选择很关键； 削减成本是不可持续的盈利增长来源； 净利润季增长率的应用 五、反映上市公司发展能力的特殊指标 1.股利增长率 指标意义： 投资者从企业获得的利益分为资本利得（股价的增长）和股利两类，投资者在退出前从企业获得利益的唯一来源就是股利。虽然企业的股利政策是综合各种因素的结果，但股利的持续增长一般被理解为企业的持续发