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物价上涨趋势下投资策略 　　当企业面对越来越贵的原材料价格时，当你面临急剧上升的运输成本时，你会采取什么应对措施?提价?率先提价会削弱你的竞争力；硬扛?利润会被大幅吃掉，甚至赔本赚吆喝，此时最积极的措施不是节流，而是开源。找到市场成本上升的原因，通过套保、投资积极投入到物价上升过程中，抵消成本上升的压力。 　　 　　参与期货交易重要的一点就是要了解趋势，而国内目前这一波商品价格上涨正是由国际、国内因素叠加的效果。 　　 　　上涨趋势分析 　　 　　从国际看，经济世界正在悄悄发生一场货币革命：国际货币体系中，美元单一本位制逐步倒台，走向多元化。而美国印钞机开动的速度比打井抽石油的速度快，更比开矿挖铜的速度快。随着美元大量流入中国，通胀也输入中国。物价上涨不可避免。 　　从内因看，中国经济近年来不谈衰退。中国经济持续增长了近30年，很多经济学家都说经济周期的兴衰决定繁荣不可能再维持多久。但是他们忘了那些经济理论是有前提的，持经济循环观点的，是基于需求拉动经济发展的理论。在一个封闭的市场，如果靠内需来做为经济引擎，必然会遭遇循环，兴衰周期很明显。而国内这二十几年的经济增长，从来不是靠内需和消费，而是靠投资推动的。从日前的状况看，这种投资推动的趋势会再持续几年，所以稳步的经济增长也会持续实现。而且投资拉动型经济增长对物价的推动作用会加更明显的体现出来。 　　此外，伴随中国股市全流通改革的完成，国家的金融重点从银行转向证券市场，物价的变化必然会反映到股市，中国股市也会是一个中长期牛市。姑且不论上涨的性质，至少社会账面财富会大幅增长。 　　在这一大背景下，企业能做的就是找到市场成本上升的原因，通过套保、投资抵消成本上升的压力。投资途径有以下几种：第一、直接参与商品期货市场投资，从最直接的原材料上涨中获得成本补偿。比如买入原油、铜、铝等基本资源商品。 　　第二、投资股市。 　　第三、参与股市和股指期货综合套保投资。 　　这其中对于大部分企业来讲，根据国内日前的期货市场和证券市场的状况，投资股市和??指可能是最具有可能件的力式。 　　首先要针对最近国内一些对股指期货的错误观点进行阐述。很多人认为股指期货的推出，对股市是利空，会有人打压股市做空心指，达到暴利目的。其实这是一个外行的观点。因为国内投资者对股指期货确实陌生，殊不知，股指期货恰恰是推动股市健康发展的重大机制。股指期货可以做空，但并不一定就意味着做空赚钱是它的全部。恰恰是有了做空的保护，才使股票作多更安全。比如有一把枪，枪的直接作用就是杀人，但大多数人拥有枪后，目的并不是杀人，而是保护自己，威慑敌人。股指期货的主要作用就在于此。如果你在股票市场买了100万元中值的股票，想长期持有，但在某段敏感时期又担心突发利空消息打回原型，这时你只要在期指市场花10万元抛空股指，就可以保护100万元的投资了(10％的保证金)。 　　在实际交易中，空头行情基本不是做出来的，是多头撤退撤出来的。不管哪个大头主动去做空头行情，结果九成是被挤爆。只有多头行情才是做出来的，原因很简单：现货是有限的但金钱是无限的。股票股份相对而言也是有限的，股票可以被买光，而期指空头却可能被无限的资金开新合约，把价格挤上去。 　　当年索罗斯抛售港股，企图沽空?指赚钱，却遭到金管局动用千亿资金托市。即使索罗斯把发行在外的全部港股股份借到后抛售，香港政府都司照单全收，等你?完了，港府再投巨资拉升，任谁都望洋兴叹。所以索罗斯铩羽而归是必然的。 　　 　　未来中国股指期货可能面临的风险 　　 　　制度风险 　　股市5.30大跌以前，我们一度以为“集中力量办大事”在金融市场也有效，可以一步到位建立起完善的证券市场。但此后，我们才认识到没那么简单。到了金融时代，中国似乎仍保留了集中力量“大快好上”的思维。殊不知金融市场作为一个?拟市场，和以往的产品市场完全不同，它需要完善的配套制度，否则不但起小到推动经济的作用，反而会损害经济，制造新的不平衡。 　　“钱水远比货多”。物质商品多了能受到实惠，钱多了却会变水。股市可以充当“蓄水池”作用，但一个坚固有效的蓄水池离不开配套制度的平衡，而股指期货正是这类平衡制度。没有股指期货的“护航”，股指涨得越高，摔得越惨。 　　但是股指期货作为保护股指的制度，它本身要求受的束缚越少越好，日前中国股市的T+1制度，10％涨跌板制度，却制约股指期货的调节功能，反而会让一个好好的工具受到?有用心机构的利用。 　　股票和股指期资本应是运用高度联动的关系，才能发挥它的作用。但一边股指T+O交易，没有涨跌幅限制；另一边T+1的股市很难和他联动。造成了一个跛脚人，反而比原先走得更慢更晃悠。这好比制造了一个超级机器人，但我们给这个机器人绑上了钢索，被人任意抽打。