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浅谈集团公司财务风险 　　中图分类号：F275　文献标识：A　文章编号：1009-4202(2012)03-000-02 　　摘要　文章围绕集团公司运作中存在的问题、财务风险的影响因素以及财务风险控制等进行了探讨和分析。 　　关键词　集团公司　财务风险　控制 　　集团公司的经营管理模式提高了企业竞争力和抗风险能力,但由于其规模的扩大,子公司的区域分散、独立经营,又使其面临更多、更大的风险,尤其是财务风险。因此,如何控制集团公司的财务风险显得尤为重要和迫切。 　　一、集团公司运作中存在的问题 　　（一）母子公司关系尚未理顺。从我国集团公司的总体功能看,存在的主要问题是制定和实施统一规划的能力较差,无法协调各子公司间的经营活动,对整个集团的资源难以进行统一的有效配置。集团公司的财务控制对分、子公司未能起到有效管控的作用。从母子公司的关系方面看,存在集权与分权两种极端表现。在??权管理体制下,由于一切权力均集中于母公司核心层,使得子公司丧失了生产经营权,失去了独立的法人地位。在分权管理体制下,由于母子公司各干各的,在所有重大经营活动方面放任自流,使得集团公司缺乏凝聚力,缺乏一个有强大吸引力的核心,因而无法协调子公司间的经济活动,不能产生强大的合力。 　　（二）集团公司规模相对不大。我国企业集团与国外相比,最大、最明显的差距就是规模不大。其考核指标往往通过企业的总资产和销售收入进行。据统计,我国500家大企业集团的总资产平均值和销售收入平均值分别仅相当于世界500家大企业集团的0.88%和1.74%。正是由于企业规模不大,所以行业集中度也相当低,难以形成规模经济效应。 　　（三）缺乏有效的多样化经营能力。我国集团公司的多样性经营方式往往是采取非关联型的多样化经营,在此过程中,存在相当的盲目性和投机性,而企业集团自身对这些方面的经营管理能力又较差,收效不大,有的甚至惨遭失败。而国外的经验表明,多样化经营必须按照主导型-关联型-非关联型的步骤循序渐进。企业只有发展越多的关联产品和服务,才能使企业内部资源得到更有效的利用。也只有这样,才能使其具有核心竞争力,永远立足于不败之地。 　　（四）技术创新能力差。技术创新是集团公司核心竞争力的源泉。国外的大公司,特别是跨国公司都是靠创新形成自己的核心竞争力,靠核心竞争力塑造知名品牌,靠知名品牌提升自己的竞争优势。当然,要进行技术创新必须有相当的资金作后盾。 　　二、集团公司财务风险因素分析 　　（一）筹资环节因素。筹资环节的财务风险主要表现为筹资风险,即由于使用借入资金,对于未来能否按期还本付息和是否带来财务成果的不确定性。其影响因素主要包括以下几个方面:①由于企业信用度降低,信誉不好,企业筹资金困难,导致资金成本高；②负债过度,利息负担沉重。一些企业由于对筹资风险认识不够,片面地认为只要能够借到钱,企业就会有前途。因此,盲目贷款会使企业负债急剧上升,利息负担沉重,成为企业发展的沉重包袱；③利息率的不确定性。由于银行利率、资金投资收益率的变化,而使得企业借入资金的利息率相对提高；④经营成果的不确定性。由于我国企业集团规模较小,缺乏有效的多样化经营能力,缺乏相关专业化,因而难以形成规模效应。加之,市场经济中包含着大量的不可控因素,如市场需求变化,原材料供应问题,投资项目投产后的生产能力如何等,均使得企业未来经营成果具有很大的不确定性。 　　（二）投资环节因素。投资环节的财务风险主要为投资风险。它主要是由于企业以现金、实物和无形资产等方式或以购买股票、债券等有价证券方式向其所选定的特定对象进行投资,由此遭受经济损失的可能性。其影响因素主要包括以下几个方面:①投资决策是否科学。如投资决策是否准确,信息有无失真,是否符合国家政策规定,是否有利于环境保护等。一旦决策失误,则会导致投资风险的产生；②对外投资过多,摊子铺得过大。如果在有限的资金范围内,盲目上投资项目,势必会导致资金周转不灵,营运资金严重不足。如果进一步扩大筹资范围,则又会加重企业的债务负担,扩大财务风险；③投资项目管理不善。尽管投资决策正确,但在项目的实施过程中,由于管理水平落后,势必会造成投资项目成本失控,不能按时投产,延误工期等,致使项目不能及时产生效益；④子公司经营不善或违规违纪,影响整个企业集团的经济效益和财务成果；⑤对子公司控制不力,随意减损商业资源。 　　（三）资金营运环节因素。财务风险在这一环节表现为资金回收风险。资金回收是企业在赊销过程中,将成品资金转化为结算资金,以及将结算资金转化为货币资金的过程。资金回收风险则是无法将结算资金转化为货币资金的可能性。在市场经济下,企业与企业之间存在于激烈的竞争过程中,为了促销,许多企 　　业广泛采用赊销的方式,由此也加剧了资金回收的风险。目前,企业与企业之间相互占