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欠发达地区金融发展与经济增长关系实证分析 　　摘要：本文基于格兰杰因果关系检验和协整检验，以1978年至2007年陕西省人均实际GDP和金融相关率分别作为衡量经济增长与金融发展的指标，对陕西省经济增长与金融发展的相关性进行实证分析。在此基础上提出欠发达地区应该加快金融发展，进一步完善资本市场，以此来促进经济社会的更好更快发展。 　　关键词：金融发展；经济增长；格兰杰因果检验 　　文章编号：1003-4625(2009)09-0069-03 　　中图分类号：F832.0 　　文献标识码：A 　　 　　一、引言 　　 　　金融是现代市场经济的核心。越来越多的实证表明，经济增长与金融发展正相关，较高水平的经济发展通常伴随着较高水平的金融发展水平。在欠发达地区，由于金融发展相对滞后，对经济增长的支持力度有限。本文运用实证检验的分析方法，选取陕西省经济总量指标与相关金融指标之间的历史数据，通过格兰杰因果关系检验和协整检验，试图证实陕西省经济增长与金融发展的关系，并以金融支持为研究视角探寻构建欠发达地区经济增长与金融发展的思路。 　　 　　二、文献综述 　　 　　关于经济增长与金融发展的相互关系，国外经济学家对此进行了大量实证研究。戈德史密斯(1969)采用金融中介资产对GDP的比重代表金融发展水平，得出“在一国经济发展过程中，金融上层结构有关的增长比国民总收入及国民财富所表示的经济基础结构的增长更为迅速，因而，金融相关比率(FIR)(即某一时点上一国或一地区金融工具的市场总值与实物形式的国民财富的市场总值之比)有提高的趋势”的结论。麦金农和肖通过研究金融受到抑制的发展中国家经济，提出“包括利率与汇率在内的金融价格的扭曲以及其他手段所造成的金融抑制，会使实际的经济增长率下降，同时金融抑制的战略严重妨碍了发展中国家的经济发展过程”的结论。 　　我国经济学界关于金融发展与经济增长关系的研究出现于20世纪90年代。早期的金融发展以张杰为代表，主要包括对相关概念的界定和理论框架的构建，在该项研究中界定了金融成长的概念，并提出了金融成长的内生分析框架，研究了经济状态、经济结构和金???努力对金融成长的影响。谈儒勇(1999)运用OLS对我国金融发展与经济增长间的关系进行线性回归，研究结果表明，在我国金融中介发展和经济增长之间有显著的、很强的正相关关系。周立、王子明(2002)则通过对中国各地区1978―2000年金融发展与经济增长关系的实证研究发现，两者密切相关，提高金融发展水平，对于长期的经济增长会带来良好影响。王志强和孙刚(2003)的研究则认为我国金融规模与金融效率与经济增长之间存在双向的因果关系。徐璋勇(2006)通过选取陕西关中地区1990年到2003年的相关数据，通过建立计量模型并进行了格兰杰因果检验发现，陕西关中地区的金融发展与经济增长之间的因果关系是单项的，表现为经济增长促进金融发展。刘志友，王家华(2008)实证分析得出江苏地区经济增长与金融发展存在统计上的显著稳定关系，而且互为因果关系，相互促进，而经济增长对金融发展的促进作用更为明显。 　　 　　三、数据选取与实证检验 　　 　　(一)研究方法与数据选取 　　本文结合陕西金融发展与经济增长的实际情况，建立金融发展和经济增长的指标，运用1978年到2007年的数据对陕西金融发展与经济增长进行单位根检验、协整检验以及格兰杰因果检验。其中，主要运用协整方法与格兰杰因果检验方法来研究陕西省经济增长与金融发展之间的关系。 　　 　　在经济增长的度量上，采用陕西省人均实际GDP(ARGDP)作为衡量陕西省经济增长指标，人均实际GDP以1978年不变价格计算，用人均GDP可以消除模型中的人力资源因素，用不变价格计算的GDP可以消除物价扰动因素。在金融发展的度量上，结合Goldsmith的研究，选用金融相关率FIR，即用金融资产与GDP的比重来表示金融发展以及金融深化程度。选用存贷款余额代替金融资产总量。在数据处理上，对所有变量均取自然对数。 　　 　　(二)实证过程及分析检验 　　本文采用Eviews3.1统计软件分别对样本数据进行平稳性检验、协整检验和Granger因果关系检验。 　　1.平稳性检验 　　对变量进行协整分析和格兰杰因果检验之前首先对变量的平稳性进行检验，由于时间序列数据大部分都是非平稳的，在进行后续的协整检验和格兰杰因果关系检验之前，采用单位根检验来检验时间序列数据的平稳性。为消除变量间的异方差，对ARGDP和FIR这两个变量都取对数，记为LNARGDP和LNFIR，并采用标准的单位根检验方法――Augmented Dickey Fuller(ADF)检验方法分别对取对数后的LNARGDP和LNFIR和一阶差分后的ALN