最优货币区理论视角下外贸失衡和汇率失衡地区异质性研究.docVIP

最优货币区理论视角下外贸失衡和汇率失衡地区异质性研究 　　摘要：把我国的外贸失衡和汇率失衡看作是全国性失衡是不恰当的，基于最优货币区理论研究视角，本文认为我国外贸失衡主要是指东部地区的外贸失衡，我国汇率被低估主要是指东部地区的汇率被低估，而中西部地区并不存在外贸失衡和汇率被低估的现象。因此，要调节我国汇率和外贸的区域性失衡，依靠人民币升值虽然会减少东部的汇率和贸易失衡，但会增加中部和西部的汇率和外贸失衡，而实施地区差异化的外贸政策、产业政策和财政税收政策是解决我国汇率和外贸的区域性失衡的可行办法。 　　关键词：汇率失衡；外贸失衡；最优货币区 　　中图分类号：F752.7　文献标识码：A　文章编号：1006－1428(2011)07－0005－07 　　 　　一、汇率失衡和外贸失衡的时空可变性 　　 　　外贸失衡和汇率失衡虽是两个问题，但这两个问题存在紧密的联系。汇率失衡导致外贸失衡，外贸失衡反映汇率存在失衡，因此可以把这两个问题放在一起研究。由于我国处于经济转轨的发展时期，并且存在明显的地区不平衡，因此，我国的外贸失衡和汇率失衡都具有时间可变性和空间可变性的特点。 　　外贸失衡和汇率失衡的时间可变性。进入2000年之后中国外贸失衡明显加剧，2000年中国外贸顺差为241.1亿美元，2004年为320.9亿美元，2008年大幅攀升至2983.1亿美元，2009年虽然遭遇金融危机有所回落，但仍达1961亿美元，见图l。贸易失衡的加剧，意味着我国汇率失衡可能也在加剧。 　　外贸失衡和汇率失衡的空间可变性。根据《中国统计年鉴(2009)》的数据，2008年，中国外贸顺差为2981.31亿美元，东部地区净出口为2494.94亿美元，占全国的83.69％：中部地区和西部地区净出口为243.98亿美元和242.38亿美元.分别占全国贸易顺差的8.18％和8.13％。东部地区存在大量的贸易顺差.但中西部地区仅有少量的贸易顺差，我国外贸失衡主要表现为东部外贸失衡。与此相对应，笼统地说整个中国的汇率被低估是不恰当的，东部存在大量贸易顺差，东部地区汇率可能被低估；中西部并无多少贸易顺差。中西部地区可能不存在汇率被低估的情况。 　　 　　以往研究汇率失衡与??贸失衡的文献忽略了失衡的时空可变性，本文考虑失衡的时空可变性，从最优货币区的视角来研究我国汇率失衡和外贸失衡。 　　 　　二、最优货币区划分标准的重新探讨 　　 　　下面首先评述西方最优货币区理论，然后提出适宜于发展中国家的最优货币区理论。 　　 　　(一)最优货币区理论述评 　　1、早期最优货币区理论――静态分析。 　　最优货币区理论(Optimal Currency Area Theory，简称0CA)，最早由蒙代尔(1961)、McKinnon(1963)和Kenen(1969)提出，该理论认为，受到对称冲击的国家或地区，或者具有吸收非对称冲击机制的国家或地区，适宜组成最优货币区。早期的最优货币区理论认为潜在的OCA成员国应当具有以下标准：①冲击和经济周期的相似性。当一国受到非对称冲击或者其经济周期与其他OCA成员国不同步时，该国需要采取与其他0CA成员国不同的政策。因此，对于非对称冲击或经济周期非相似性的国家。不宜参与最优货币区。②相互之间贸易的紧密程度。一个国家与其他OCA成员国之间的贸易额占该国GDP比重越高，则参与OCA获得的收益越大。③通货膨胀的相似性。Carlin，Glyn和Van Reenen(2001)认为通货膨胀差异导致高通货膨胀率国家竞争力下降，从而被迫进行调整，通货膨胀差异大的国家不适合组建最优货币区。④劳动力的流动性。MundeH(1961)指出，高劳动流动性有利于降低非对称冲击的不利影响，从而减少汇率调整的压力，高劳动流动性的国家之间适宜组成最优货币区。⑤产品多样化。Kennon(1969)认为产品多样化国家和不同出口产品的国外需求相互交叉，足以消除国外需求的波动，几乎不需通过汇率变动来进行调整。⑥金融一体化标准。当金融市场高度一体化时，一国就可以借助资本的自由流动来恢复由于国际收支失衡所导致的利率的任何不利变化，因此，金融市场高度一体化的国家适宜组成最优货币区。 　　参与OCA国家的以上联系越紧密，则说明越适宜组成最优货币区。但是这些标准都是对加入OCA之前的国家进行考察，未考虑这些标准的动态变化，属于静态分析。 　　 　　2、最优货币区标准的内生化――动态分析。 　　最优货币区标准的内生化(The endogeneity of theOCA criteria)，研究最优货币区的标准在加入OCA之前和之后会发生改变，加入OCA之前不满足0CA标准的国家和地区，加入之后却可能满足0CA标准。欧洲经济委员会(Europ