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创建有国际话语权中国品牌信用评级机构 　　摘要：征信评级机构掌握间接融资和直接融资的定价权，可引导金融资本合理配置，是维护国家金融主权的重要力量。本文在分析我国征信评级制度发展的背景、存在的主要问题及原因的基础上，提出完善法规、理顺管理体制；改变信用评级收费模式；完善企业信用信息数据库；对央行征信中心实施体制机制创新；把改制后的央行征信中心发展成为我国民族品牌的征信评级机构，使其与我国国力和金融发展相适应等政策建议。 　　关键词：征信评级；制度创新；间接融资和直接融资；定价权 　　文章编号：1003-4625(2010)04-0020-04 　　中图分类号：F820.4 　　文献标识码：A 　　 　　1998年召开的第10次国际银行监督官大会就提出：应充分强调市场透明度的重要性，逐步把监管重心调整到监管市场透明度方面来。世界银行等国际组织认为在金融业内，不管是内部管理或??外部监管，风险管理的最关键步骤是能够准确度量风险。 　　改革开放以来，我国征信评级行业，从无到有、由小到大已具有一定规模，在防范金融风险、发展间接融资和直接融资、发挥资本市场功能等方面发挥了不可或缺的重要作用。 　　同时，随着我国经济和金融业的快速发展，在国际金融发展的新格局下，进一步完善我国征信评级制度，创建有国际话语权的中国品牌的信用评级机构，维护我国经济金融安全，也成为急迫的现实问题。 　　 　　一、背景 　　 　　现代金融理论认为：对于银行业，资金和信息是最基本的投入因素。Tullio Jappelli和Marco Pagano(2000)认为，从金融原理方面看，征信系统最基本的作用： 　　一是可以减少反向选择和道德公害； 　　二是可以减少借款人的恶意还款停顿； 　　三是通过违约行为的信息披露可以产生惩戒效应： 　　四是可以迫使借款人打消从多个银行过量贷款的不良动机。 　　Altman(2002)认为，信用风险管理的核心是信用评分和评级模型。国际征信评级行业特别是西方发达国家已经有百年发展历史。 　　建立最早的如美国的Credit Bureau系统已有150年左右的历史。 　　欧洲国家的征信评级制度大多在资本主义第一次经济大危机后建立，如德国、法国、意大利等国的央行分别在20世纪三、四十年代建立起本国的银行信贷登记咨询制度。 　　日本的帝国数据银行等征信评级组织也有百年的历史。 　　在不发达国家，由于发展市场经济的需要，50年代以后也陆续建立起自己的系统，如亚洲国家的马来西亚、菲律宾等国。 　　根据世界银行的分类，国际征信评级行业在发展过程中基本形成两种模式，一类是美国模式，在直接融资发达的美国，以资本市场公开信息作为主要来源的私营公司通过自由竞争，已经形成了标准普尔、惠誉和穆迪三大信用评级机构为主的格局；另一类是欧洲模式，在间接融资为主的国家和地区，通过央行以行政手段集中本国银行系统的信贷数据建立起共享信息的信贷登记系统，有的如法国央行在此基础上对企业开展评级。 　　由于美国信用评级机构建立早、具有先发优势，加上体制机制灵活，而欧洲模式以行政手段收集数据有主权限制、局限于本国，美国三大信用评级机构迅速在全球扩张，根据BIS的报告，标准普尔、惠誉和穆迪三大国际信用评级公司已实际垄断了全球信用评级业，穆迪的评级包括了100多主权国家、全球所有参加信用评级银行中的80％及78％的公司，标准普尔则占有37％的银行和66％的公司。信用评级机构是金融体系中特殊的中介，作用在于利用其拥有的信用信息资源较准确评价风险，引导金融资本合理配置。 　　但在此次金融危机前，对西方金融机构推出的高风险金融衍生产品，全球性三大信用评级机构都给予其2A以上的评级；危机发生后，这些信用评级机构迅速降低产品和金融机构评级，最终导致这些金融机构面临破产。 　　有研究认为，信用评级机构不仅促进了本次金融危机的形成，而且加快了危机的演化和扩散。2009年G20公报据此提出扩大监管范围，将信用评级机构纳入到监管范围之内，要求信用评级机构遵守国际操作规范，避免与其他金融机构产生利益冲突，防止提供不切实际的信用评级。 　　 　　二、完善我国征信评级制度的意义 　　 　　从我国目前的实践看，巨大的信用风险已经成为影响我国金融改革和经济社会发展的重要因素。中国企业因信用问题导致损失5855亿元，相当于中国年财政收入的37％，中国国民生产总值每年因此至少减少2个百分点(林毅夫，2004)。改革开放以来，我国征信评级行业作为金融基础设施的组成，从无到有、由小到大已经具有一定规模，在防范金融风险、发展间接融资和直接融资、发挥资本市场功能等等多个方面都发挥了不可或缺的重要作用。与此同时，我国征信评级行业在发展中也出现了许多问题，进一步完善我国征