通信行业之5G深度报告-5G全景研究——通信行业之5G深度报告之一教学幻灯片讲义.pptxVIP

王之盛宴 5G全景研究——通信行业之 5G 深度报告之一投资摘要：新浪潮，新引擎：5G“三超”（超高速、超低时延、超大连接）的关键能 力和万物互联的应用场景将开启新一轮信息产业革命，我们预计 5G 网络 建设投资达到 1.29 万亿（同比 4G 增长超过 60%）。预计到 2035 年 5G 在 全球创造 12.3 万亿美元经济产出（相当于 2016 年全美消费支出），至 2030 年我国 5G 直接和间接产出将分别达 6.3 万亿和 10.6 万亿元。? 何时 5G：2017 年外场测试，2018 年第一版标准落地，并将开启规模 试验，2019 年预商用，2019 年或将为 5G 元年，2020 年正式商用。? 5G 发展路径： 先网络建设，后信息服务；先运营商支出，后垂直行业 融合，垂直领域融合的新增市场规模，将数倍于网络建设投资规模。? 5G 全景研究： 我们将 5G 架构体系分为基站系统、网络架构、应用场景和终端设备四大部分，共对应 14 个产业链环节。各产业链环节投资占比不同，通信网络设备（SDN/NFV 解决方案）占比最大，将达 40%? 5G 投资时序： 我们认为，2019-2025 将是 5G 网络主建设期，基站天 线最先受益，预计将 2019 年规模起量，投资规模近 700 亿；通信网络设备将最大受益，投资规模将达 5400 亿元。投资策略：王之盛宴， 不可缺席。? 主题投资阶段（2017-2019），布局确定性标的，推荐龙头中兴通讯。? 业绩释放阶段（2019 之后），我们看好：1、拥有大规模天线技术优势 的通宇通讯、摩比发展；2、通信网络设备及 SDN/NFV 方案提供商中 兴通讯、烽火通信和紫光股份；3、光纤光缆龙头地位的亨通光电 、长 飞；4、有高速光模块研发制造能力的中际装备、光迅科技和新易盛 。5、 具有物联网平台先发优势的宜通世纪，大数据应用的东方国信。风险提示：5G 标准化进程和运营商投资不及预期。DONGXING SECURITIES目 录1. 何为 5G：科技革命新浪潮，驱动经济新引擎 ....................................................................................................................................61.1 百川入海，从“移动互联”到“万物互联” ............................................................................................................................61.2 5G，驱动世界经济的新引擎 ........................................................................................................................................................72. 何时 5G：2018 标准落地与规模试验， 2019 或成 5G 元年...........................................................................................................103. 5G 全景与投资时序 ...............................................................................................................................................................................113.1 提纲挈领，一张图看懂 5G 架构与产业全景 ...........................................................................................................................113.2 盛宴开席，天线是“开胃”，通信网络设备为“主菜” ........................................................................................................133.2.1 投资规模测算：总投资达 1.29 万亿，同比 4G 增长超 60