[经管营销]第九章 短期资产管理.pptVIP

第十章 短期资产管理 本章要点： 营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制 第一节 营运资本管理 一、营运资本的概念 ★营运资本：指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 广义：指一个企业流动资产的总额。 (毛营运资本) 狭义：指流动资产减流动负债后的余额。 (净营运资本) 二、营运资本与现金周转 现金周转示意图： 第二节 短期资产管理 一、短期资产的特征 ★周转速度快 ★变现能力强 ★财务风险小 二、短期资产的分类 （一）按实物形态分 　★现金　　　　　　　★短期金融资产 ★应收及预付款项　　 ★存货 （二）按在生产经营循环中所处的流程分 　★生产领域中的短期资产　　　　　　　 　★流通领域中的短期资产 ★生息领域中的短期资产 三、短期资产的持有政策 （一）影响短期资产政策的因素 １、风险与收益 2、企业所处行业 3、企业规模 4、外部融资环境　　 　 （二）短期资产政策类型 图示： 第三节 现金管理 一、现金管理概述： ★企业持有现金的动机 1.支付的动机 2.预防的动机 3.投机的动机 ★现金的特点： 1、盈利能力严重不足 2、流动性很强 ★现金管理目的： 在保证企业现金需求的情况下，合理确定现金余额，尽量避免现金闲置。 ★ 现金管理的内容 二、现金预算管理 （一）现金收支计划的主要内容： ①现金收入；②现金支出； ③净现金流量；④现金余缺 ⑤资金的筹措与运用 ★现金收支计划的编制主要通过现金收支计划表来完成。 现金收支计划表 现金计划表中各项目说明如下： 现金收入 1.营业现金收入：主要指产品销售收入。 ★必须把现销和赊销分开； ★必须考虑现金折扣、销售退回、坏帐损失等。 2.其它现金收入：通常有设备租赁收入、证券投资的利息收入、股利收入等。 现金支出 1.营业现金支出：主要有材料采购、工资和其它支出。 ★ 要确定材料采购付款的金额、时间～销售收入的关系。 ★ 要分清现购和赊购。 ★ 外界因素：价格变动、材料供应紧张程度等。 ★ 估计采购商品物资中可能发生的退货、折扣等。 2.其它现金支出：主要包括固定资产投资支出、偿还债务的本金和利息支出、所得税支出、股利支出或上缴利润等。 净现金流量 现金余缺 三、现金持有量决策 （一）现金周转模式 1.现金周转示意图： 2.最佳现金余额 3.评价：假设收支的现金流量在数量上一致 （二）存货模式（Baumol模型）： 1.即经济订货批量问题 2.假设：收入间隔发生、支出连续发生 ★根据总成本最小原则 则：现金总成本： TC——现金管理总成本； b——每次现金与有价证券的转换成本； N——最佳现金余额； i——短期有价证券利息率; T——特定时间内现金需求总额 （三）米勒-欧尔现金管理模式： 在此基础上，米勒-欧尔认为： 实例：P292 例9-6 四、现金的日常控制 1、现金流动同步化 2、合理估计“浮存” 3、加速应收账款收现 第四节 短期金融资产管理 一、短期金融资产管理的动机与内容： 短期金融资产：能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的金融类资产（如股票、债券、基金等） 1、持有短期金融资产的动机 ★作为现金的替代品； ★获取一定的收益； 2、短期金融资产管理的原则 ★安全性、流动性与盈利性相均衡原则； ★分散投资原则； ★理智投资原则； 二、短期金融资产的种类 ★短期国库券； ★分大额课转让定期存单； ★货币市场基金； ★商业票据； ★证券化资产 三、短期金融资产的投资组合决策 1.投资组合的三分法 1/3的资金存入银行以备不时之需； 1/3的资金投资于债券、股票等有价证券； 1/3的资金投资于房地产等不动产。 2.风险与收益组合模式 投