铁矿石掉期交易将演变为新期货品种？.pdfVIP

趋势 Trends 铁矿石掉期交易 将演变为新期货品种 文顺 列铭 今年以来，在国际三大矿山相继表态退出 TSI指数 目前主要统计品位分别为62％和58％的铁精粉，到 中国港口的CFR(N岸)价格每 日变动趋势；MBIO指数则是以中 年度长协体系而改为季度定价等更短期的议 国青岛港62％品位铁矿石为基准，将所有56％~68％品位铁矿石 价方式后，铁矿石价格的现货化趋势显露无 折合为62％品位；普氏指数，则以折算成品位62％的青岛港铁矿 遗，这无疑为铁矿石价格指数以及与之相配套 石现货矿到岸价计算。 的衍生品合约的推出创造了契机。 ． 2009年4月，新加坡交易所 (SGX)宣布推出全球第一份铁 矿石掉期结算合同(SWAP)，用以对冲铁矿石现货市场的价格波 据统计，目前铁矿石金融或衍生品市场的 动风险。 规模仍然~114,，约为3亿美元。但有分析人士 目前，新加坡交易所的月结算量 已有差不多200万吨左 预测，~fJ202o年时，铁矿石掉期交易额将增长 右，铁矿石掉期结算合同的发展势头比较迅速。对此，德意志 银行金属交易全球负责人进一步表示，“(铁矿石掉期)额实质 至约2000亿美元。 性激增”的所有要素都已 “具备”。 铁矿石掉期交易潜在市场规模庞大，因为 目前，几乎所有知名外资银行、交易所等金融交易机构， 全球铁矿石贸易规模仅次于石油贸易。位居大 对于全球展开铁矿石掉期交易充满了推广的兴趣。而除新加 坡交易所外，伦敦清算所 (LCH)、美国洲际交易所 (IcE)、美国 宗商品贸易量第二位。2009年全球铁矿石贸 芝加哥商业交易所控股公司等，也开始提供铁矿石掉期期货 易量达到9．62亿吨，相对于2000年的5．05亿 交易和结算服务。 吨增长了近1倍。 铁矿石交易的金融化时代来了，且 “名正言顺”开始为下 游所接受。 铁矿石掉期是矿商、钢厂和贸易商结合自身在现货市场的 金融化与掉期交易 头寸(或交易)实现规避风险、锁定成本或收益的金融工具。 目前，国际上较有影响力的铁矿石指数主要有三种，分别 举例来说，矿商为避免现货下跌可能带来的损失，在今 日 是环球钢讯的TSI指数、英国金属导报的MBIO指数，和普氏能 卖出一笔铁矿石掉期合同，当结算 日到来时，矿商将获得合同 源资讯的普氏指数。 卖出价格和结算价格的差价，从而对冲其在现货市场的损失。 20t0年7月号 而作为全球第三大铁矿石生产国的印度，其刚成立不久 月以来最高。 的印度商品交易所 (IndiaCommodityExchangeLtd。)也已 此后，随着中国国内钢材价格步入下跌通道，加之希腊债 于6月初雄心勃勃地宣称计划上市铁矿石期货。 务危机升级后，市场担心众多分析机构担心这场危机导致全 在铁矿石现货价格存在足够高的波动，．I有足够多的矿 球经济二次探底，对中国钢材和铁矿石价格产生负面影响，导 商、钢 铁矿石贸易商参与掉期交易的前提下，投行只需保 致铁矿石价格迅速回落。6月30日，63．5％品位的印度粉矿价格 证其向钢铁厂出售铁矿石的价格高于其向矿商购买矿石的价 已调整到l44美元 ／吨。 格，便可获得稳定的价差收益。