上市公司年报披露的及时性公司业绩与审计意见的影响.pdfVIP

财贸研究2009．1 上市公司年报披露的及时性：公司业绩与审计意见的影响 杜兴强 雷宇 (厦门大学管理学院，福建厦门361005) 摘要：以我国上市公司2003--2005年的数据作为样本，主要采用非参数方法检验上市公司 年度报告披露的及时性与公司业绩和审计意见两个因素的关系。结果显示：业绩差的公司比业绩 好的公司年报披露更加不及时；被出具非清洁审计报告的公司比被出具清洁审计报告的公司年报 披露更加不及时；公司被出具的审计报告严重程度越高，年报披露越不及时。 关键词：年报披露的及时性；公司业绩；审计意见类型 中图分类号：F239文献标识码：A 公司年度报告是公司对外披露信息的主要途径，也是会计信息和公司其他信息的重要载体。因此， 会计信息的及时性主要表现为公司年度报告披露的及时性。及时性是会计信息重要的质量特征，各国 会计准则都将其纳入会计信息质量的要求当中。年度报告披露时间的具体规定也为上市公司选择实际 披露时间提供了很大的空间，上市公司在法定时间范围内可以自主选择实际的年度报告披露时间。那 么，上市公司自主选择的年报实际披露时间是由哪些因素决定的?为什么有的上市公司选择及早披露 年报，而有的上市公司选择延迟披露年报?上市公司自主选择的年报披露时间有没有信息含量，这一行 为意味着什么?这些都是值得研究的问题。本文旨在检验业绩好的公司和业绩差的公司、被出具清洁 审计报告的公司和被出具非清洁审计报告的公司年度报告披露时间的系统性特征，并分析被出具的审 计报告的不清洁程度和类型对上市公司披露年报及时性的影响。 一、文献回顾 影响上市公司年报披露及时性的因素有很多，其中公司业绩是一个很重要的影响因素。在国外以 著的关系，实际盈余低于预计盈余的公司倾向于更晚披露年报，实际盈余高于预计盈余的公司倾向于提 司中期和年度报告的披露时间都与业绩好坏有关系。业绩好的公司较早披露，业绩差的公司较晚披露； 据研究发现，业绩差的公司比业绩好的公司年报披露时间更晚；程小可等(2004)利用沪市A股上市公 司1997--2002年的样本数据，运用多元线性回归模型验证了年报披露的及时性与未预计盈余呈显著的 年的上市公司数据为样本，采用分组检验的方式，发现好消息公司倾向于比坏消息公司早报告盈余；李 收稿日期：2008。09—16 作者简介：杜兴强(1974一)，男，山西芮城人，管理学博士．厦门大学管理学院教授、博士生导师。 霄宇(1983一)，男。河南固始人，厦门大学管理学院博士生。 薹金项目：国家社会科学基金资助项目“会计准则、会计信息质量与会计信息的契约有用性研究”(07C3YOLO)的阶段性成果。 一133— 万方数据 件下，业绩越好的上市公司年报披露越及时。 影响上市公司年报披露及时性的另一个重要因素是审计意见类型。在国外的研究中，Whittred (1980)运用非参数方法研究了审计意见类型与公司年报披露时间的关系，发现被出具非清洁审计意见 的公司比被出具清洁审计意见的公司更晚披露年报，而且审计意见程度越严重，年报披露时间越晚； 公司为样本，运用相关性分析和非参数方法进行研究，结果发现审计意见与年报时滞之间存在显著的相 关性，而且审计意见越严重，年报披露就越不及时；李维安等(z004)运用多元线性回归模型研究发现， 本年度和上一年度未被出具非清洁审计意见的公司，其年报披露更及时。 二、研究设计 (一)研究假设 关于以往研究中公司业绩与年报披露时间的关系问题，可以从两方面寻找其原因。第一，从心理学 的角度来说，人们往往倾向于主动对外报告好消息，而对坏消息的披露“遮遮掩掩”。在公司年度报告 这个问题上也是一样，公司管理者出于人的本性，会倾向于及早报告好业绩，而推迟报告坏业绩。第二， 根据经济学中的信号传递模型和信息甄别模型，在信息不对称的情况下，高质量(业绩好)的公司会主 动显示自己的优秀特征，以解除代理责任，避免利益相关者的逆向选择，这样一来，相对于业绩好公司的 主动披露，业绩差公司的披露时间就较晚了。因此，基于上述分析，我们可以提出假设l。 假设1：业绩差的公司比业绩好的公司年报披露更加不及时。 关于审计意见类型与公司年报披露时间的关系问题，也可以从两方面寻找原因。