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经 济 观 察 JINGJIGUANCHA 城建投资过快引发的风险不容忽视 ——关于超特大城市城建贷款情况的调查 ■　蒋万进 才宏远 郭永强 市建设投资作为政府投资的一部 年上半年同比增长37.7%，同比多增9.7个 2003年分别为28.5%、34.3%和37.0%， 城分，其作用与扩张性财政政策一 百分点，比同期固定资产投资增速高10.42004年上半年进一步上升到47%。如考虑到 样。在这一轮宏观经济波动中， 个百分点。分类型看，2004年上半年城市基 自筹等其他融资方式中部分资金间接来自银 城市建设投资增长过快，成为拉动固定资产 础设施投资同比增长42.1%，城市生活文化 行贷款，银行贷款在城建资金中的实际占比 投资膨胀、部分行业低水平重复建设的重要 设施投资同比增长39.5%，城市土地储备机 要更高。 原因。为此，我们对16个超特大型城市① 构投资规模与2003年同期持平但增幅大幅 城市建设贷款投放快、投向集中、期限 近年城市建设②贷款情况进行了专项调查。 下降。由于城建投资高速增长，城建投资与 长、利率低。城市建设贷款由于有政府背 国内生产总值和财政支出之比逐年上升，在 景，且经常由政府出面提供承诺或由国有大 关于城建投资及城建贷款的情况 2003年分别达到12.9%和98.0%。2004年 型企业提供担保，在政府信用的保证下各银 上半年在宏观调控下虽有所减缓，但仍在高 行普遍将其视为优质客户，争相提供贷款， 城市建设规模大、标准高、增长猛，对 位运行。 极大地支持了城市建设的发展。 银行贷款依赖性强。近年来，各大城市纷纷 城市建设融资渠道单一，投资严重依赖 从城建贷款增长来看，2001～2003年 将城市建设定位为大都市区、大都市圈，不 银行贷款。目前，城市建设资金来源主要有 其增长速度分别为37.7%、57.2%和46.8%， 考虑社会经济发展对城市建设的实际需求， 财政拨款、银行贷款和自筹资金三种方式。 2004年6月末贷款余额达到7092亿元，增 导致城市建设规模扩张、增速过快。调查结 调查显示，在城建资金来源中，财政拨款占 长42.9%，虽然同比增速有所下降，但仍然 果表明，16个城市建设投资，2001～2003比持续下降，银行贷款占比则快速增长。银 高于全部贷款增长速度26.2个百分点。 年分别增长15.7%、22.0%、30.2%，2004行贷款在城建资金来源中的占比，2001～ 从投向结构上看，城市建设贷款多投向 城市基础设施。自2001年至2004年6月末， 16个城市新增城建贷款5192亿元，其中对 ①参与本次调查的超特大型城市是全国所有非农业人口超过200万的城市，这16个城市分别是：北京、上 海、天津、重庆、广州、深圳、武汉、杭州、沈阳、成都、南京、西安、哈尔滨、济南、长春、大连。城市的地 经济收益较低甚至没有经济收益的城市基础 域范围为城市行政区，不含市辖的市、县。 设施贷款占73%；对城市文化生活设施贷款 ②城市建设的范围以国家建设部规定的范围为基础，增加了政府出资兴建的文化、教育、卫生事业；城市土 地储备机构的投资；城市邮电通信系统的建设等三项内容。 占10%；对城市土地储备机构贷款占15%； 中国金融■半月刊 22 经 济 观 察 JINGJIGUANCHA 主持人：赵雪芳 对城市邮电通信 权抵押+政府性公司担保+政府还款承诺”的 会总需求；另一方面通过改善投资、生产、 贷款占2%。城市 方式，部分也采用土地抵押的方式进行贷款。 生活环境，吸引社会投资并扩大消费需求， 建设贷款结构基 设立土地储备中心、土地开发中心或地 进一步扩大了社会总需求，从而刺激了国民