国家定价收储政策对农产品期货的影响分析.pdfVIP

期货天地 l4 纠广萄2008年第21期 FitrPsWorlel 国家定价收储政策 对农产品期货的影响分析 徐志谋 10月20口．国家发改委发文称 ．根据国务院 货合约触及跌停板 利好消息加上技术反弹需要 会议精神 ．为确保农 民增产增收促进粮食和农业 并没能消除市场的担忧和疑虑 也就是说国家虽 生产 ．国家将继续加大强农惠农政策力度 在一 然提出了收储价 ，但却没有明确收储数量 另外 ． 系列的措施 中．大范围地进行定价收储政策措施 市场也认为这些只能起到暂时缓解恐慌情绪 的 引发市场极大关注和反应 ．其中多数上市农产品 作用而 已．因为全球经济下滑带来的需求减少已 期货品种均有所涉及 (表 1) 是不争的事实 其实 ，针对发改委这些措施 的理解 ．再结合 表 1 受影响的农产 品期货品种 各品种本身的基本情况分析 ．我们可以发现这些 大豆 按照 l850元／t的价格挂牌收购中央储备大豆。 措施对各品种的影响是有所不同的 玉米 按照玉米 1500元／t的价格实行国家临时收储。 小麦 从明年新粮上市起 ，白小麦 、红小麦 、混合麦最低收 大 豆 购价分别提高到 1740、1660、1660元／t，比2008年 由于今年东北播种面积明显增加．再加上天 分别 提 高 20、22、22元／t，提 高 幅度 分别 为 13％、 气正常．单产的提高使得今年国内大豆产量有望 15．3％、15．3％。 菜油 在油菜主产区，按 2200元／t的价格 向农民收购油菜 较去年增加 20％以上．甚至达到 30％．即400万 t 籽，充实食用油中央储备 。 左右 而媒体报道的 100万～150万t的收购量显 棉化 国家 已经在新疆地区按照 12600／t元 的价格收储了 然对市场影响有限 另外．我国压榨大豆的70％ 一 定数量的棉花 ．下一步将视市场情况再增加收储 需要从国际进 口 这么高的依存度决定国内大豆 数量 ，并组织好棉花外运 。 价格的主导权在国际 ．而不是在 国内 一旦 国际 大豆价格继续下跌 ．进VI成本的下降必然将所谓 该措施的出台．对整体农产品期货板块形成 的利好消息抹掉 从今年来看 ．美国和南美大豆 极大刺激 ．尤其是在前期期价大幅暴跌后 ．超跌 生长较为顺利 ，全球产量呈现明显增长 未来市 反弹行情一触即发 l0月 20日当天 ．所有农产品 场价格的表现仍将取决于国际大豆的走势 近期 全线暴涨．其中油脂油料全线涨停 但随后 的21 l1月船期的进 口大豆成本仅为 3300元／t左右 ． 日．大多数农产 品在大幅高开后 即出现 明显 回 远远低于3700元／t的国产大豆收储价格 落 ．市场买盘 明显不敌空头 ．盘 中部分农产 品期 玉米 1‘ 尽管我 国玉米的进出 口水平都 比较低 ．国内 徐志谋 ：中瑞金融信息研 究中心 ，研究总监。 嘲纠广~,2008年第